銀行間債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)VaR的度量研究——基于分位數(shù)回歸模型.pdf

1、近幾十年來(lái),由于經(jīng)濟(jì)全球化與金融一體化、金融創(chuàng)新以及技術(shù)創(chuàng)新等因素的影響,全球金融市場(chǎng)得到了迅速的發(fā)展。在亞洲金融危機(jī)、美國(guó)次貸危機(jī)等全球金融危機(jī)爆發(fā)之后,各個(gè)國(guó)家逐漸認(rèn)識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的重要性。由于金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響,如何合理的管理和控制金融風(fēng)險(xiǎn)也成為政府和金融監(jiān)管當(dāng)局所必須解決的一個(gè)問(wèn)題。毫無(wú)疑問(wèn),金融風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制能力已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)最主要的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
　　VaR是目前實(shí)際應(yīng)

2、用中使用最廣泛的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度方法。目前已經(jīng)有超過(guò)1000家的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資基金以及非金融公司利用 VaR的方法作為其金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的手段。自 J.P.Morgan風(fēng)險(xiǎn)管理人員在1994年提出 VaR方法以來(lái),許多學(xué)者就對(duì)這一方法進(jìn)行深入的研究和探討,并且將其投入到實(shí)際的應(yīng)用之中,對(duì)世界風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高起到了巨大的促進(jìn)作用。
　　本文旨在利用分位數(shù)回歸方法對(duì)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度,得出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指標(biāo)VaR值。并將所得