我國銀行間債券市場發(fā)展制約因素及其對策研究.pdf

1、我國債券市場現(xiàn)階段形成了銀行間債券市場為主導(dǎo)的格局，成立之初的主要參與者限于中央銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社，因而得名。從1997年銀行間資金融通起步，銀行間債券市場成為中國貨幣市場的重要組成部分，目前已經(jīng)形成以銀行間債券市場為代表的成熟場外債券市場主導(dǎo)的格局。同時銀行間債券市場是我國貨幣政策和財政政策實施的基礎(chǔ)，成為國債和政策性金融債發(fā)行的首要場所，該市場的成熟與發(fā)展直接關(guān)系到整個貨幣市場的運作效率，與國民經(jīng)濟發(fā)展緊密相關(guān)。

2、1997年6月銀行間債券市場成立后，解決了銀行間的流動性問題，資金融通渠道形成，公開市場操作得以恢復(fù)，債券發(fā)行和流通市場不斷成熟，市場投資功能產(chǎn)生，機構(gòu)數(shù)量加速攀升，交易數(shù)量快速上升。銀行間債券市場快速而平穩(wěn)的發(fā)展，為中央銀行公開市場業(yè)務(wù)操作提供了基礎(chǔ)，并使之逐漸成為央行實現(xiàn)貨幣政策的主要手段，同時也為中國央行推動利率市場化進程打下了基礎(chǔ)，加快了貨幣市場的發(fā)展。 隨著銀行間債券市場的不斷發(fā)展，債券市場發(fā)展的存在的制約因素逐步顯現(xiàn)

3、出來，制約了銀行間債券市場的進一步發(fā)展，最主要的制約因素是債券市場流動性不足：發(fā)債主體結(jié)構(gòu)不平衡、發(fā)行限制多；債券品種和業(yè)務(wù)品種的設(shè)計仍比較簡單。該市場發(fā)展的深度和廣度離成熟發(fā)達市場還有很大距離。為了使銀行間債券市場發(fā)揮更大的作用，使得未來的發(fā)展道路走得更加寬廣，根據(jù)我國債券市場的特點，針對目前存在發(fā)展的制約瓶頸，探究今后深入發(fā)展的方向和策略，尋找出銀行間債券市場進一步發(fā)展的路徑，選擇適合中國實踐情況的市場發(fā)展道路。 從目前我國