我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題探討.pdf

1、1997年初,為了提高社會(huì)的融資效率和資本市場(chǎng)的運(yùn)行效率,銀行間債券市場(chǎng)由此而產(chǎn)生,并在十多年的發(fā)展之后成為債券市場(chǎng)當(dāng)中最重要的交易場(chǎng)所。從宏觀角度講,是中央銀行通過(guò)發(fā)行國(guó)債來(lái)實(shí)施財(cái)政政策的重要場(chǎng)所,也是人民銀行通過(guò)發(fā)行央票等公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)實(shí)施貨幣政策的重要渠道;從微觀角度講,日益豐富的券種為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)行籌資和資產(chǎn)配置等提供了重要場(chǎng)所。流動(dòng)性的高低決定了銀行間債市的運(yùn)行水平和對(duì)金融市場(chǎng)的貢獻(xiàn)程度。我國(guó)的銀行間債券市場(chǎng)自成立以來(lái),

2、隨著市場(chǎng)和制度和參與者等的不斷改革、豐富和優(yōu)化,其流動(dòng)性已經(jīng)得到了不斷提高,但總體相比發(fā)達(dá)國(guó)家的債券市場(chǎng)流動(dòng)性仍然偏低。
　　本文的核心結(jié)構(gòu)內(nèi)容包括如下幾個(gè)部分:
　　一是流動(dòng)性相關(guān)理論的闡述。主要圍繞交易成本、資本循環(huán)、利率期限和流動(dòng)性偏好理論闡述,為下文的開(kāi)展做好理論鋪墊。
　　二是我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的闡釋分析。通過(guò)對(duì)我國(guó)銀行間債市發(fā)展歷程的闡述,從中總結(jié)和比較出其發(fā)展的現(xiàn)狀。
　　三是我國(guó)銀行間債市流動(dòng)性的