我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)短期利率離散跳躍實(shí)證研究.pdf

1、利率風(fēng)險(xiǎn)管理在金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中起到舉足輕重的作用，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的好壞直接影響到金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展?jié)摿?。銀行間債券市場(chǎng)短期利率波動(dòng)率的估計(jì)和預(yù)測(cè)是利率風(fēng)險(xiǎn)的度量和監(jiān)控過程中一項(xiàng)極其重要的內(nèi)容，而從已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率分離出來的離散跳躍是銀行間債券市場(chǎng)短期利率波動(dòng)率的重要成分，對(duì)離散跳躍的準(zhǔn)確估算有助于金融機(jī)構(gòu)識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。因此，本文對(duì)銀行間債券市場(chǎng)短期利率離散跳躍的研究無疑具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文在改

2、進(jìn)后的已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率測(cè)量理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合銀行間債券市場(chǎng)短期利率離散跳躍的影響因素，建立了銀行間債券市場(chǎng)短期利率離散跳躍模型。通過對(duì)2006年11月1日至2008年12月31日期間的銀行間債券市場(chǎng)7天質(zhì)押式回購(gòu)利率的高頻數(shù)據(jù)、上海銀行間同業(yè)拆借利率的每日數(shù)據(jù)、中國(guó)人民銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作或調(diào)整貨幣政策的具體日期和新股申購(gòu)日的數(shù)據(jù)采用協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)和誤差修正模型等計(jì)量分析方法進(jìn)行了實(shí)證研究，并給出了檢驗(yàn)結(jié)果，得出離散跳躍是構(gòu)成銀行

3、間債券市場(chǎng)短期利率已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的主要因素，離散跳躍滯后項(xiàng)和上海銀行間同業(yè)拆借利率日間收益率及滯后項(xiàng)、中國(guó)人民銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)操作或調(diào)整貨幣政策虛擬變量、新股申購(gòu)虛擬變量是銀行間債券市場(chǎng)短期利率離散跳躍的影響因素，可以密切關(guān)注這些變量的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)，運(yùn)用銀行間債券市場(chǎng)短期利率離散跳躍模型預(yù)測(cè)離散跳躍的結(jié)論。在詳細(xì)分析銀行間債券市場(chǎng)短期利率離散跳躍的成因后，提出了相關(guān)政策建議。
　　 本文共分為六章，第一章為引言；第二章為銀行間債券市場(chǎng)