銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性問題探討.pdf

1、近幾年以來,中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展迅速,但是相對(duì)于國(guó)債發(fā)行規(guī)模的增長(zhǎng),成交量的增長(zhǎng)還顯得相對(duì)比較緩慢.特別是,市場(chǎng)有時(shí)會(huì)因?yàn)槭艿侥承┡既灰蛩鼗蛲话l(fā)事件的影響,出現(xiàn)市場(chǎng)流動(dòng)性失效的現(xiàn)象.其根本原因在于中國(guó)債券市場(chǎng)積累了多年的問題長(zhǎng)期以來未得到解決,從而導(dǎo)致了矛盾的爆發(fā).因此,該文試圖以中國(guó)債券市場(chǎng)的主體——銀行間債券市場(chǎng)——為研究對(duì)象,對(duì)中國(guó)銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性問題進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究,分析影響其流動(dòng)性的因素,探討提高市場(chǎng)流動(dòng)性的途徑.該文首先對(duì)中

2、國(guó)的銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行總體分析,說明以下兩個(gè)問題:一是銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀;二是銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo).在該文的主體部分,主要對(duì)銀行間債券市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行實(shí)證分析,系統(tǒng)分析影響其流動(dòng)性的因素,主要從三個(gè)方面進(jìn)行深度研究:(1)市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu).主要通過對(duì)雙邊報(bào)價(jià)機(jī)制的研究,發(fā)現(xiàn)其對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的促進(jìn)作用非常顯著,但是目前仍然很不完善;(2)交易產(chǎn)品的結(jié)構(gòu).主要從國(guó)債的可流通性、期限兩個(gè)方面的實(shí)證考察,分析其對(duì)流動(dòng)性的影響;(3)市場(chǎng)參與者