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1、隨著現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模化和專業(yè)化的分工,所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離成為現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的重要特征。所有者委托職業(yè)經(jīng)理人從事企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng),然而企業(yè)所有者與經(jīng)理人在各自追求利益最大化的過程中存在一定的矛盾,企業(yè)追求的是股東財(cái)富的最大化,而經(jīng)營(yíng)者則追求的是低風(fēng)險(xiǎn),高薪酬,閑暇時(shí)間和在職消費(fèi)。股權(quán)激勵(lì)作為現(xiàn)代企業(yè)中一種重要的激勵(lì)機(jī)制,通過授予管理者部分股權(quán),使其能以股東的身份參與企業(yè)決策,承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),分享利潤(rùn)。將企業(yè)管理者個(gè)人的利益與企業(yè)的整體利益有效
2、的聯(lián)系在一起,降低了代理成本,完善了公司治理結(jié)構(gòu),提高企業(yè)的績(jī)效水平。
本文研究股票期權(quán)激勵(lì)的行權(quán)價(jià)格,股票期權(quán)有效期對(duì)公司績(jī)效的影響。有助于我們了解股權(quán)激勵(lì)是否能夠提高公司績(jī)效,分析我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)過程中的問題,為我國(guó)上市公司設(shè)計(jì)和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供相關(guān)的對(duì)策和建議,為更有效的實(shí)施和推廣股權(quán)激勵(lì)方案提供一定的借鑒意義。文章首先進(jìn)行理論分析,介紹股權(quán)激勵(lì)和企業(yè)績(jī)效的相關(guān)理論,然后再對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證研
3、究。選取了滬深上市公司2011年—2013年的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本,選擇營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為被解釋變量,股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格和激勵(lì)有效期為解釋變量,資產(chǎn)負(fù)債率、公司規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率為控制變量,根據(jù)理論分析提出三個(gè)假設(shè),并對(duì)變量構(gòu)建了模型,運(yùn)用SPSS19.0分析軟件進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)分析和回歸分析來驗(yàn)證模型的有效性和假設(shè)的正確性。
本文通過實(shí)證分析得出如下結(jié)論:股權(quán)激勵(lì)與公司績(jī)效有顯著的相關(guān)關(guān)系,股票期權(quán)行權(quán)
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