醫(yī)藥上市公司股權(quán)激勵對公司績效的影響研究——以KM醫(yī)藥上市公司為例.pdf

1、隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，企業(yè)所有者委托經(jīng)理人進(jìn)行經(jīng)營決策，經(jīng)理人獲得相應(yīng)酬勞。所有者追求企業(yè)價值最大化的目標(biāo)與經(jīng)理人追求自身收益最大的目標(biāo)不相一致，加上兩者又存在不對稱信息，由此產(chǎn)生了代理問題。股權(quán)激勵通過授予經(jīng)理人公司股票或期權(quán)的方式，讓經(jīng)理人與所有者共享收益、共擔(dān)風(fēng)險，在降低代理成本、提升公司績效方面具有顯著作用。醫(yī)藥制造業(yè)不僅對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有突出貢獻(xiàn)，更是關(guān)系萬千人生命安全的重要行業(yè)。隨著三次國家醫(yī)

2、療制度改革的實(shí)施，我國醫(yī)藥制造業(yè)迅速發(fā)展，業(yè)內(nèi)競爭日益激烈。自股權(quán)分置改革完成以來，醫(yī)藥上市公司逐步實(shí)施股權(quán)激勵，希望借此激勵并約束經(jīng)理人、提高企業(yè)績效。
　　本文從股權(quán)激勵對公司績效影響的角度入手，對2006-2014年我國醫(yī)藥上市公司進(jìn)行股權(quán)激勵的狀況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，選擇KM醫(yī)藥上市公司作為主要研究對象，從短期績效、長期績效、研發(fā)投資及代理效率四個方面，分析公司第一期（2010-2012年）股權(quán)激勵對公司績效的影響；并通過預(yù)測的