我國(guó)A股上市公司CEO非正常變更對(duì)股價(jià)的影響研究.pdf

1、長(zhǎng)期以來(lái)，首席執(zhí)行官（CEO）等高級(jí)管理人員的變更都是國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)和管理學(xué)者研究的重要內(nèi)容，因?yàn)楣蓶|或董事會(huì)將其作為監(jiān)督和約束經(jīng)理人行為的重要機(jī)制，也是股東在公司治理中做出的十分重要的決定。根據(jù)CEO變更的原因不同，將其分為正常更換及非正常更換兩種，本文主要研究的是CEO的非正常變更。本文試圖通過(guò)研究CEO的非正常變更是否給公司的股價(jià)帶來(lái)波動(dòng)出發(fā)，了解非正常更換CEO對(duì)公司股價(jià)的影響，進(jìn)而研究是什么樣的因素導(dǎo)致了這些波動(dòng)和影響，從而期

2、望給正在或?qū)⒁?jīng)歷CEO非正常更換的公司，如何在更換CEO期間給公司股東傳遞良好信號(hào)，穩(wěn)定公司股價(jià)，以穩(wěn)定公司的未來(lái)發(fā)展提出相應(yīng)的啟示和建議。
　　本文首先通過(guò)對(duì)前人的理論研究和實(shí)證研究進(jìn)行總結(jié)，奠定了本文的研究基礎(chǔ)。其次結(jié)合我國(guó)的實(shí)際市場(chǎng)背景，提出了本文的研究框架，并結(jié)合已有研究提出的研究假設(shè)，選取相應(yīng)的樣本數(shù)據(jù)和研究變量。最后對(duì)變量進(jìn)行了事件分析法的檢驗(yàn)和回歸分析的相應(yīng)檢驗(yàn)，對(duì)提出的假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證，結(jié)果表明：
　　第一，在