增值稅轉(zhuǎn)型對我國上市公司股價影響的實證研究.pdf

1、增值稅分為生產(chǎn)型增值稅、收入型增值稅、消費型增值稅。我國自1994年實行增值稅以來,采用的是生產(chǎn)型增值稅,隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展,生產(chǎn)型增值稅的弊端日趨顯著,消費型增值稅成為我國增值稅改革的方向。本文通過對增值稅的歷史、稅收特征以及增值稅稅制世界各國應(yīng)用情況的深入研究,結(jié)合稅收中性原理,對我國增值稅的類型選擇及其必要性進行了理論分析,同時對增值稅轉(zhuǎn)型對股價波動影響機制進行了理論探索,分析了增值稅轉(zhuǎn)型改革對微觀企業(yè)的影響。通過運用事件研究

2、的方法,筆者觀察了2004年9月起政府先后公布的三個增值稅轉(zhuǎn)型事件分別對研究樣本、其他地區(qū)同行業(yè)控制樣本、其他地區(qū)不同行業(yè)控制樣本公司的平均異?；貓蠛屠塾嫷钠骄惓；貓蟮挠绊?為增值稅轉(zhuǎn)型政策的微觀影響提供經(jīng)驗證據(jù)。本文研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)由于增值稅轉(zhuǎn)型后可為企業(yè)節(jié)約稅收支出,增加現(xiàn)金流量,因而在三個研究事件公布前后的[-20,+20]天內(nèi),研究樣本的股價出現(xiàn)了顯著的正向波動,同時,由于“板塊效應(yīng)”的存在,研究事件也引起了不在政策優(yōu)惠范圍內(nèi)的同