要素密集度視角下的多元化戰(zhàn)略與企業(yè)績效關系研究.pdf

1、多元化戰(zhàn)略，簡單的來講，指企業(yè)不僅從事一個行業(yè)，而是對多個行業(yè)都有涉及，從而實現(xiàn)經營擴張?，F(xiàn)代公司發(fā)展到一定程度后，由于自身行業(yè)的局限，大都會選擇多元化經營來提高自身價值。無論是國內還是國外，多元化經營在企業(yè)實踐方面得到了廣泛的應用，同時為企業(yè)更持久的發(fā)展提供保障。因此，多元化經營作為公司金融領域的一個研究熱點已被學者討論了近半世紀之久。然而，截至目前，學者們并沒有統(tǒng)一的意見。多元化經營對企業(yè)的影響究竟是利還是弊？為什么有些企業(yè)一敗涂地

2、，而有的企業(yè)卻取得良好成績？多元化的效果是否與企業(yè)的類型有關？本文從以上問題進行切入，并對我國企業(yè)多元化經營進行理論分析和實證分析，探求要素密集度視角下多元化戰(zhàn)略對績效的影響，為我國公司多元化戰(zhàn)略的實行提供有意的建議和決策依據。
　　本文首先對多元化經營和要素密集度等文獻進行回顧，將中外文獻觀點進行歸納總結。之后對多元化的利與弊進行理論分析，結合各產業(yè)的情況，進行邏輯分析并提出相關假設。實證分析中，利用2011-2015年A股數據

3、，首先運用聚類分析法對樣本進行分類，從而為產業(yè)研究奠定基礎，再通過CCER數據庫得出測度多元化程度的相關數據。在對數據進行描述性分析和回歸檢驗的基礎上，運用廣義最小二乘法（GLS）對不同產業(yè)分別進行多元線性回歸，發(fā)現(xiàn)技術密集型產業(yè)多元化程度對績效促進最為明顯，其次為勞動密集型產業(yè)，而資本密集型產業(yè)多元化程度與績效負相關。最后，根據實證結果，提出相關建議：企業(yè)在對多元化戰(zhàn)略的選擇上，要考慮到自身的內外部條件，看自己是否適合進行多元化，切不