我國(guó)上市公司定向增發(fā)股票定價(jià)研究.pdf

1、定向增發(fā)股票作為上市公司再融資方式的一種，具有效率高、發(fā)行成本少，要求低，節(jié)省時(shí)間，業(yè)績(jī)約束少等優(yōu)點(diǎn)，這些優(yōu)點(diǎn)使得定向增發(fā)股票成為我國(guó)上市公司目前最主要的再融資方式。然而不合理的增發(fā)價(jià)格導(dǎo)致了一些發(fā)行誤區(qū)和投資誤導(dǎo)信息，降低了市場(chǎng)效率，損害了投資者的利益，因此在我國(guó)上市公司定向增發(fā)股票定價(jià)方面的研究就具有非常重要的理論和實(shí)際意義。
　　本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于定向增發(fā)股票的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了分析與評(píng)價(jià)；隨后又對(duì)我國(guó)上市公司定向增發(fā)股票可以

2、選用的各種定價(jià)方法進(jìn)行了分析，指出各種方法的特點(diǎn)及適用性，以此作為后續(xù)研究的基礎(chǔ)；進(jìn)一步的，本文討論了我國(guó)上市公司定向增發(fā)股票價(jià)格的決定因素，這些決定因素主要包括股票的內(nèi)在價(jià)值和流動(dòng)性折扣，股票的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以內(nèi)在價(jià)值為基礎(chǔ)，圍繞內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)，對(duì)于定向增發(fā)股票來說，由于存在交易限制，所以還要考慮交易限制導(dǎo)致的流動(dòng)性折扣對(duì)增發(fā)價(jià)格的影響；在對(duì)定價(jià)方法分析和對(duì)價(jià)格決定因素分析的基礎(chǔ)上，本文提出了我國(guó)上市公司定向增發(fā)股票定價(jià)方法，這一方法主要