股權(quán)激勵上市公司盈余管理及其影響因素研究.pdf

1、自2006年《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》正式實施以來,股權(quán)激勵被越來越多的上市公司所使用,但國內(nèi)外學(xué)者都發(fā)現(xiàn)實行股權(quán)激勵的公司傾向于進行盈余管理。本文以2006年至2011年實施股權(quán)激勵的A股上市公司為樣本,采用多元線性回歸的方法,選用了業(yè)績考核期前、最后一個可行權(quán)或解鎖期兩個時間節(jié)點,通過前后對比研究上市公司在實施股權(quán)激勵后是否存在更顯著的盈余管理行為。在影響股權(quán)激勵公司盈余管理程度的因素研究上,本文針對股權(quán)激勵計劃中所特有的股權(quán)激勵

2、方式、行權(quán)時長及業(yè)績考核指標(biāo)的多樣性三個因素進行探討。
　　研究結(jié)果表明:上市公司在實行股權(quán)激勵后存在更嚴(yán)重的盈余管理行為;目前廣泛使用的股票期權(quán)和限制性股票兩種激勵形式均會促使管理層產(chǎn)生盈余管理傾向,但限制性股票方式還存在業(yè)績考核期前負(fù)向盈余管理的行為;在確定業(yè)績考核指標(biāo)時,兼用多種業(yè)績指標(biāo)能有效規(guī)避盈余管理現(xiàn)象的產(chǎn)生;行權(quán)時長的增加會給管理層盈余管理造成了困難,從而達到抑制管理層在后階段進行盈余管理的行為。
　　本文通過