我國(guó)住房抵押貸款證券化的法律監(jiān)管問(wèn)題研究.pdf

1、住房抵押貸款證券化于20世紀(jì)70年代起源于美國(guó)，其憑借提高資產(chǎn)流動(dòng)性、降低籌資成本、分散風(fēng)險(xiǎn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展最快、最具活力的金融工具。但同時(shí)，住房抵押貸款證券化交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及多種法律關(guān)系，證券化的形式又使風(fēng)險(xiǎn)分散的同時(shí)加劇了風(fēng)險(xiǎn)的傳染性，很容易產(chǎn)生系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。一旦欠缺法律的規(guī)范和制約，對(duì)其監(jiān)管不力就會(huì)導(dǎo)致金融負(fù)效應(yīng)，危及金融安全。實(shí)踐中，美國(guó)在開(kāi)展住房抵押貸款證券化過(guò)程中疏于監(jiān)管所導(dǎo)致的次貸危機(jī)也生動(dòng)地印證的這一點(diǎn)

2、。目前，我國(guó)正開(kāi)展住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)工作，但相關(guān)的立法和監(jiān)管制度仍不完善，不僅制約了證券化市場(chǎng)的快速發(fā)展，同時(shí)也可能因法律監(jiān)管缺失而引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，我國(guó)應(yīng)盡快構(gòu)建適合我國(guó)的住房抵押貸款證券化法律監(jiān)管框架，因?yàn)橥陚涞姆杀O(jiān)管才能保證住房抵押貸款證券化的順利開(kāi)展。 本文首先介紹了住房抵押貸款證券化的基本理論和基本法律原理，分別從理論和實(shí)踐的角度對(duì)其監(jiān)管進(jìn)行闡述。在理論分析中，主要介紹了住房抵押貸款證券化監(jiān)管的一般理論，分

3、析了其風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管的理論基礎(chǔ)，考察了其監(jiān)管理念和國(guó)際監(jiān)管趨勢(shì)；在實(shí)踐考察中，主要介紹了住房抵押貸款證券化在美國(guó)的發(fā)展歷程及其法律監(jiān)管，通過(guò)分析美國(guó)次貸危機(jī)的原因總結(jié)出對(duì)我國(guó)住房抵押貸款證券化監(jiān)管的有益啟示。最后，具體到我國(guó)住房抵押貸款證券化的監(jiān)管，本文主要強(qiáng)調(diào)以法律為依據(jù)進(jìn)行監(jiān)管，在簡(jiǎn)要介紹我國(guó)住房抵押貸款證券化現(xiàn)存法制環(huán)境的基礎(chǔ)上，分析了目前我國(guó)法律監(jiān)管所存在的問(wèn)題，通過(guò)借鑒國(guó)際住房抵押貸款證券化的監(jiān)管趨勢(shì)和美國(guó)次貸危機(jī)給我國(guó)的監(jiān)管啟示