我國住房抵押貸款證券化立法研究.pdf

1、住房抵押貸款證券化是資產證券化的最成熟的表現(xiàn)形式之一，并且在西方國家和亞洲地區(qū)有著廣泛的發(fā)展，而我國的住房抵押貸款證券化，尚處在試驗探索階段。基于我國住房抵押貸款債權巨大的市場潛力，如何從立法的角度推動住房抵押貸款證券化的健康而有序的發(fā)展，具有重要的理論價值和現(xiàn)實意義。
　　本文正文共五個部分:
　　第一部分從概念、特征和運行流程對住房抵押貸款證券化進行界定。住房抵押貸款證券化就是商業(yè)銀行等發(fā)放住房抵押貸款的機構將其所享有的

2、缺乏流動性的同類的或同性質的，以未來的預期收益為保障的住房抵押貸款債權，以一定的標準，形成一個資產池并出售給特殊目的機構，特殊目的機構將住房抵押貸款證券化發(fā)行并實現(xiàn)融資的一個過程;它具有合同性突出、法律關系復雜、風險連鎖性強等特征;住房抵押貸款證券化涉及組建資產池、設立特殊目的機構、對基礎資產進行信用增級和信用評級、證券的發(fā)行和出售、售后管理與服務等基本流程。
　　第二部分涉及我國住房抵押貸款證券化的實踐過程和立法探索。1992年

3、我國開始了住房抵押貸款證券化的實踐和立法嘗試并取得了一些進展，但從現(xiàn)實情況來看，我國的住房抵押貸款證券化方面的法律規(guī)范仍存在諸多法律問題:住房抵押貸款證券化缺乏系統(tǒng)性調整規(guī)范;住房抵押貸款證券化監(jiān)管體系混;商業(yè)銀行缺乏作為住房抵押貸款證券化的交易主體資格;特殊目的機構法律地位和組織形式不明確;基礎資產轉讓存在障礙;會計規(guī)則和稅收法律制度等配套制度缺乏。
　　第三部分主要闡明了我國住房抵押貸款證券化立法的必要性和可行性條件。住房抵押

4、貸款證券化是經濟發(fā)展到一定階段的必然產物，通過對其立法，可有效地化解商業(yè)銀行的風險、有助于促進和完善我國的資本市場、更有利于促進我國房地產行業(yè)的健康發(fā)展;而從可行性角度來看，現(xiàn)階段也具備了國外成功模式、國內實踐經驗可資參考、國內資本市場日趨壯大、相關法律法規(guī)逐步完善等必備條件。
　　第四部分通過對美國在住房抵押貸款證券化方面的體例模式、立法內容等方面的闡釋，可以看出，美國盡管沒有針對住房抵押貸款證券化專門立法，但與之相關的立法分別

5、規(guī)定在其聯(lián)邦和各個州不同時期、不同層面的多部法律中。它以海洋法系特有的判例法，靈活地適應市場的變化和多樣化的需求，從而保持了其資產證券化法制體系的完整并有效運作。美國資產證券化立法的核心內容是對投資者進行保護，所以其住房抵押貸款證券化所涉及的一系列法律均圍繞保護投資者收益和降低投資者風險來展開，并在物權、合同、破產、證券、信托等方面均進行了有效的法律規(guī)范。
　　第五部分通過上述我國住房抵押貸款證券化相關立法的研究，在借鑒美國同類立