VBM框架下企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和現(xiàn)代金融制度的不斷完善,企業(yè)開始更多的去關(guān)注價(jià)值創(chuàng)造,管理的首要職責(zé)便是為股東創(chuàng)造價(jià)值正在成為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的一個(gè)全球化的標(biāo)準(zhǔn)。而要實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的最大化,就必須對(duì)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的過程進(jìn)行管理,即實(shí)行價(jià)值管理(VBM,Value Based Management)。由此就要求能夠?qū)r(jià)值進(jìn)行科學(xué)的度量,而傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系顯然滿足不了這一要求,從而將引起企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的重大變革,企業(yè)迫切需要建立一套新的VBM框架下的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)

2、體系。
　　 本文從價(jià)值管理出發(fā),分析了價(jià)值管理下傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系所面臨的各種挑戰(zhàn),進(jìn)而引出EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系,并對(duì)其做了全面的分析。文章認(rèn)為應(yīng)該將EVA與平衡計(jì)分卡實(shí)現(xiàn)有效的整合,形成一套全新的企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)模式。在實(shí)證分析中,利用上市公司的數(shù)據(jù),計(jì)算出100家樣本企業(yè)的EVA和MVA,接下來運(yùn)用PEARSON積矩法對(duì)比分析MVA與EVA及傳統(tǒng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)性并將EVA,以及傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)分別與MVA作回歸分析。最后將

3、EVA與傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)做主成分分析,創(chuàng)新地提出新的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)MEVA,并探討其代替EVA和傳統(tǒng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的可能性。
　　 通過理論分析和實(shí)證研究,文章認(rèn)為以EVA作為評(píng)價(jià)指標(biāo)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系比僅僅使用傳統(tǒng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)效果更加明顯。對(duì)企業(yè)進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià),僅僅關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)是不夠的,非財(cái)務(wù)指標(biāo)在解釋業(yè)績形成過程方面和評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展能力方面也非常具有解釋力,所以,企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)該由EVA作為財(cái)務(wù)指標(biāo)