我國(guó)商業(yè)銀行抵押貸款的定價(jià)研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，銀行等金融機(jī)構(gòu)的個(gè)人抵押貸款業(yè)務(wù)量也迅速上升。借款人獲得貸款以后，由于借款期限比較長(zhǎng)，市場(chǎng)可能會(huì)發(fā)生很多變化，借款人為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)做出對(duì)自身利益最大化的決策，從而會(huì)給銀行等金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生低迷時(shí)，特別是作為抵押物的房屋價(jià)值小于貸款余額時(shí)，借款人會(huì)“理性的”選擇違約；另一方面，當(dāng)市場(chǎng)利率普遍較低時(shí)，借款人會(huì)先以較低的利率在市場(chǎng)上拆入資金，然后提前支付抵押貸款。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

2、，個(gè)人抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露期為3到8年。所以，對(duì)于不良貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，如何對(duì)抵押貸款進(jìn)行合理的定價(jià)是一個(gè)很緊迫的問(wèn)題。目前，在各類金融文獻(xiàn)中，研究抵押貸款定價(jià)的學(xué)者相對(duì)較少。
　　 本人在對(duì)前人文章研究的基礎(chǔ)上，總結(jié)出房屋價(jià)格與市場(chǎng)利率是影響抵押貸款價(jià)值的主要因素。由于不同的市場(chǎng)條件下，影響抵押貸款的主要因素不同，所以本文將房?jī)r(jià)與利率兩個(gè)因素分開，分別進(jìn)行定價(jià)。然后，給出了考慮交易成本及非理性因素的條件下模型的改進(jìn)。最后為