中國企業(yè)跨國并購特征及其與績效的關系研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、相比較世界發(fā)達國家,中國企業(yè)的跨國并購起步較晚,進入21世紀后,中國企業(yè)跨國并購的熱情開始顯現,隨之展開一系列大手筆并購案例。2009年,中國企業(yè)又掀起了一波跨國并購的高潮。吉利汽車18億美元收購沃爾沃,成為中國車企收購史上規(guī)模最大的一宗交易,被譽為“2009中國企業(yè)跨國并購第一單”。從2000年到2009年,是中國企業(yè)跨國并購從起步到發(fā)展的十年,究竟現狀如何?同時,從全球來看,盡管世界企業(yè)并購浪潮迭起,但是成功率不足三分之一。那么中國

2、企業(yè)跨國并購熱鬧的背后績效又是如何?
  本文的研究動因也正源于此。希望通過回答“中國企業(yè)的跨國并購特征如何?”“并購前后中國企業(yè)的績效發(fā)生了怎樣的變化?”“中國企業(yè)跨國并購的不同特征與績效是否有一定關系?”等問題,能為愈演愈烈的中國企業(yè)跨國并購提供一些參考與幫助。
  本文在系統(tǒng)總結國內外相關研究成果的基礎上,首先采用實證分析法中的描述性分析方法,對2000年到2009年,近十年中國企業(yè)跨國并購的現狀及趨勢進行分析,總結出

3、特征;進而以在大陸上市的中國企業(yè)為例,圍繞企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、股東獲利能力和發(fā)展能力五個方面建立中國企業(yè)跨國并購財務績效的綜合評價體系,并以此評價體系為基礎,運用因子分析及T檢驗等統(tǒng)計方法對中國上市公司跨國并購的財務績效進行實證分析。接著,本文再對不同特征的績效進行了分類研究,并利用回歸模型,檢驗不同特征與績效的相關關系,結果表明:中國企業(yè)跨國并購整體績效經歷一個先升后降的起伏變化過程,且績效的變化顯著。其中,產業(yè)、區(qū)位

4、、支付方式與并購績效存在顯著的相關關系。
  本文力求在研究內容和研究方法上都有所創(chuàng)新。在研究內容上,能補充中國企業(yè)跨國并購領域的許多研究空白;在研究方法上,首先擴充了該領域的實證研究;其次利用國際上較權威的BvD數據庫搜集研究樣本,開拓了新的數據來源;最后能綜合利用各種科學的研究方法,突顯本文的完整性和科學性。但由于我國企業(yè)跨國并購尚處于初級階段,本文在績效研究上還存在樣本數量有限的問題,研究時間窗口期跨度也有待加長,希望在未來

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