我國非上市銀行存款保險定價研究——基于期權定價模型與市場比較法.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，一國金融業(yè)發(fā)展水平?jīng)Q定著整個國家的經(jīng)濟進程。最近幾十年，金融危機頻頻爆發(fā)，經(jīng)濟全球化又使世界無一國家幸免，因此金融安全問題就成為了重中之重。存款保險制度作為金融業(yè)的重要安全支柱，能有力的維護中小儲戶的利益，保障金融業(yè)的安全運行，目前已被多個國家所采用。我國長期以來采取隱性的政府擔保制度，該制度效率低下，政府財政負擔重且顯失公平。目前我國已經(jīng)在籌備顯性的存款保險制度，其中制度設計的核心就是存款保險定價問題。根據(jù)Mer

2、ton期權定價模型，只有上市銀行才能計算出其資產(chǎn)波動率，進而估計保險費率，本文試圖通過市場比較法探索一個非上市銀行的定價方法并提出相關的政策建議。
　　 本文首先介紹了存款保險制度的發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，特別是存款保險定價的情況，并綜述了國際與國內(nèi)關于存款保險定價的主要研究成果，由此引出了本文的主體——我國非上市銀行的存款保險定價方法。然后文章分析了存款保險定價與存款保險之間的關系，即合理的存款保險定價能夠弱化銀行的順周期性并防止

3、道德風險與逆向選擇。接著重點分析了幾個有代表性國家的存款保險定價方法，并指出了值得我國借鑒的地方。
　　 Merton的期權定價模型只適合那些能得到資產(chǎn)市場價值的上市銀行，為了增強該模型的實用性，本文對非上市銀行如何求得資產(chǎn)市場價值與資產(chǎn)價值的波動率在文章的第三和第四部分進行了探索。首先根據(jù)Morton期權定價模型求解出我國上市銀行歷年來適用的費率，可以得到78個有效數(shù)據(jù)。然后分別估計出銀行資產(chǎn)市場價值與銀行財務數(shù)據(jù)之間的關系，

4、及資產(chǎn)價值波動率與銀行財務數(shù)據(jù)之間的關系。其中，銀行的財務數(shù)據(jù)包括資本充足率，盈利能力，收入結(jié)構(gòu)等多個方面。最后利用非上市銀行的財務數(shù)據(jù)，同時結(jié)合上一步的估計結(jié)果，可以得出非上市銀行的資產(chǎn)市場價值與資產(chǎn)價值波動率，再將其代入Morton期權定價模型就求解出費率。
　　 作為一個實踐性制度，存款保險更要立足于應用。本文還通過分析銀行費率水平與財務數(shù)據(jù)之間的關系，提出幾點關于指標評分法的建議。這包括銀行費率隨著銀行資本充足率的降低而