基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價(jià)模型實(shí)證研究.pdf

1、塑堊三墮奎堂堡圭墊基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價(jià)模型實(shí)證研究基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價(jià)模型實(shí)證研究摘要在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，如何有效的抵御金融危機(jī)，是所有國(guó)家面臨的共同問(wèn)題，而發(fā)生金融危機(jī)時(shí)如何更好的保護(hù)儲(chǔ)戶的利益也漸漸成為了金融研究的重要課題。存款保險(xiǎn)制度在金融機(jī)構(gòu)倒閉時(shí)能夠?qū)?chǔ)戶的存款起到一定的保護(hù)作用，因此成為了金融研究的重點(diǎn)。目前，世界上大部分國(guó)家都已經(jīng)建立起了存款保險(xiǎn)制度。解決存款保險(xiǎn)制度中存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題并有

2、效發(fā)揮存款保險(xiǎn)制度的功能，關(guān)鍵就是對(duì)存款保險(xiǎn)進(jìn)行合理的定價(jià)。本文在對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)存款保險(xiǎn)定價(jià)模型研究的基礎(chǔ)上，指出Merton期權(quán)定價(jià)模型測(cè)算的銀行存款的保險(xiǎn)費(fèi)率可能存在一定程度的低估，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際國(guó)情，對(duì)Merton期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行了拓展，提出了一種基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價(jià)模型，最后對(duì)我國(guó)存款保險(xiǎn)制度的發(fā)展提出了一些相關(guān)建議。首先本文對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)存款保險(xiǎn)定價(jià)的研究進(jìn)行了梳理，并對(duì)目前國(guó)際上比較流行的兩種存款保險(xiǎn)定價(jià)模型——Me喲

3、n期權(quán)定價(jià)模型和預(yù)期損失定價(jià)模型進(jìn)行了系統(tǒng)的介紹。Merton提出的期權(quán)定價(jià)模型一直被認(rèn)為是能夠有效合理衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價(jià)模型，后來(lái)無(wú)論是MS模型還是RV模型都是在Merton期權(quán)定價(jià)模型的框架基礎(chǔ)上進(jìn)行的拓展，本文基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價(jià)模型同樣是在Merton期權(quán)定價(jià)模型上擴(kuò)展而來(lái)。本文在閱讀存款保險(xiǎn)定價(jià)與銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)文獻(xiàn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，在銀行業(yè)貸款市場(chǎng)中，銀行之間的資產(chǎn)存在著非常高的相關(guān)度，有比較明顯的“羊群效應(yīng)”，如果某