基于RAROC的商業(yè)銀行全面風(fēng)險測度體系研究.pdf

1、風(fēng)險管理是金融研究的永恒主題，風(fēng)險測度則是風(fēng)險管理的核心內(nèi)容。新巴塞爾協(xié)議的推出為銀行風(fēng)險管理帶來了革命性的變革，風(fēng)險管理理念和方法均發(fā)生了很大突破。全面風(fēng)險管理已是各大商業(yè)銀行的共識和風(fēng)險管理的共同方向，而全面風(fēng)險管理的核心之一并是全面風(fēng)險測度問題。本文基于對全面風(fēng)險內(nèi)涵的界定和對新巴塞爾協(xié)議及IRB(Internal Rates-Based)法核心精神的分析，初步構(gòu)建起了基于RAROC(RiskAdjusted Return of

2、Capital)模型的全面風(fēng)險測度體系。 新巴塞爾協(xié)議和IRB法是現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險管理的基礎(chǔ)性指導(dǎo)文件，文章對新巴塞爾協(xié)議及IRB的內(nèi)容和其對銀行風(fēng)險管理的主要要素進行分析。在對銀行風(fēng)險管理論及實踐回顧分析的基礎(chǔ)上，分析了銀行全面風(fēng)險的主要風(fēng)險要素，界定了全面風(fēng)險的內(nèi)涵，研究了銀行全面風(fēng)險測度的要素范疇及其基本方法、思路。文章對RAROC模型進行了深入探討，解析其對于全面風(fēng)險管理和測度的適用性，依此為基礎(chǔ)，構(gòu)建了基于RAROC模

3、型的全面風(fēng)險測度體系，并對其測度特性進行了分析和研究，指出其在本文所使用的技術(shù)范疇內(nèi)是一致性風(fēng)險測度。 違約概率問題是風(fēng)險研究的焦點和熱點問題，也是IRB法和本文全面風(fēng)險測度體系的核心參數(shù)。文章分析了違約概率的內(nèi)涵，對目前違約概率測度的一般方法作了回顧評述，在此基礎(chǔ)上，分析了Merton模型特點及其對于違約概率測度的適用性，對其進行了適當(dāng)改進以更適于測度PD(Probability of Default)，并進行了實證分析。文章

4、還對違約相關(guān)性進行了研究，利用Copula及其風(fēng)險中性調(diào)整模型對風(fēng)險相關(guān)性進行測度。 文章對LGD(Loss Given Default)的基本概念進行了研究，分析了其基本計算方法，回顧總結(jié)了國內(nèi)外對于LGD測度的研究成果和最新進展，對其量化方法和數(shù)據(jù)庫構(gòu)建進行了分析。文章分析了LGD影響因素及國內(nèi)銀行債項特點，參考MOOD's KMV公司研究LGD的LossCalc模型的變量選擇，并通過方差分析和主成份因子分析發(fā)現(xiàn)：信用等級狀

5、況對LGD的貢獻度最大，其次是企業(yè)所屬行業(yè)、擔(dān)保(品)狀況和宏觀經(jīng)濟，此4個指標(biāo)為影響LGD的主成因子。文章還針對LGD的雙峰分布特點，對變量進行標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)換，在此基礎(chǔ)上利用銀行數(shù)據(jù)庫對LGD進行Logistic回歸。 EAD(Exposure at Default)是風(fēng)險管理的核心要素，是全面風(fēng)險測度的重要參數(shù)，但理論界對其測度方法尚沒有深入研究。本文討論了EAD的內(nèi)涵和定義，分析了IRB初級法和高級法對其測度的相關(guān)規(guī)定，在此

6、基礎(chǔ)上，利用蒙特卡羅模擬法研究了EAD的內(nèi)部測度法。 非預(yù)期風(fēng)險測度是風(fēng)險測度研究主要對象，文章界定了非預(yù)期風(fēng)險的范疇，總結(jié)回顧了國內(nèi)外對于非預(yù)期風(fēng)險測度的研究成果，從一致風(fēng)險測度的角度比較了VaR(Value at Risk)和ES(Expected Shortfall)的風(fēng)險測度特性。本文為了保證所構(gòu)建的風(fēng)險測度體系具備一致性風(fēng)險測度特性，對信用風(fēng)險和市場風(fēng)險采用ES模型測度，而對操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險的測度分別作如下處理：

7、 1)對于操作性風(fēng)險，文章分析總結(jié)了其測度方法的研究現(xiàn)狀，針對操作風(fēng)險的厚尾特點及其數(shù)據(jù)缺乏的情況，文章探討了借用外部數(shù)據(jù)結(jié)合內(nèi)部數(shù)據(jù)測度的方法，利用POT模型和信度理論對內(nèi)外部數(shù)據(jù)進行整合，構(gòu)建起了操作風(fēng)險的測度方法。 2)文章回顧分析了流動性風(fēng)險測度的研究現(xiàn)狀，分析了期權(quán)理論測度流動性風(fēng)險的適用性，對流動性風(fēng)險進行了VaR期權(quán)分析。文章利用模糊測度理論，結(jié)合期權(quán)模型構(gòu)建了適用于流動性風(fēng)險測度的VaR模糊測度模型，并通過