我國上市商業(yè)銀行股價趨勢研究——以建設(shè)銀行為例.pdf

1、目前國內(nèi)共有16家商業(yè)銀行在國內(nèi)A股上市，根據(jù)2012年的年報顯示這16家上市銀行的利潤為1.03萬億人民幣，占據(jù)整個A股上市公司總利潤的接近53％，其盈利指標令人咋舌。但是這16家上市商業(yè)銀行的股票價格在2012年的走勢卻截然不同，這樣的結(jié)果也和傳統(tǒng)的判斷上市公司的投資價值的理論不同，這也造成了廣大投資者的費解，本文就試圖從一個新的理論和視角來判斷上市公司的股票價格的未來走勢。
　　傳統(tǒng)的判斷上市公司股票投資價值的理論主要有定量

2、分析、定性和定量結(jié)合的綜合分析兩種。這兩種方式雖然在各自領(lǐng)域內(nèi)都對上市公司股票投資做出了各自的貢獻，但是其卻有自己的弊端:1.片面依靠財報的判斷，財務(wù)指標有其滯后性，我們選取的財報都是反映的過去的時間內(nèi)企業(yè)的財務(wù)狀況，如果我們用過去的財務(wù)指標來反映上市公司將來的企業(yè)價值勢必會引起結(jié)果的偏差;2.對指標的分析過程中沒有加入趨勢和加趨勢的因素，我們總是習(xí)慣用代表過去和現(xiàn)在的指標來預(yù)測股票未來的走向，沒有加入未來的趨勢和加趨勢的概念;3.模型

3、選取指標的片面性，財務(wù)指標不能完全考慮所有的影響指標，這就造成了某些被忽視的指標對結(jié)果的影響?？傊F(xiàn)行主流理論主要存在問題是，暗含完全信息、對稱信息和確定狀態(tài)的假設(shè)。
　　本文采用綜合模糊理論分析上市公司股票價值。綜合模糊理主要觀點是:對立統(tǒng)一、量質(zhì)互變、物極必反、周期變化，是事物發(fā)展變化的基本規(guī)律;金融市場具有高度不確定性，多數(shù)情況下，人們是在不完全知識、非對稱信息條件下做出決策;研究方法上，把研究對象作為一個整體，采用全面、

4、聯(lián)系、發(fā)展的觀點分析問題，在不完全性知識、非對稱信息條件下，決策依據(jù)或目標函數(shù)是:判斷研究對象“當前所處周期的相對位置”、及其“未來一段時間變化趨勢之可能性”。可見，綜合模糊理的認識基礎(chǔ)和分析邏輯，更符合金融市場的狀況。
　　本文在具體分析的過程中就采用了山東大學(xué)肖洪生老師創(chuàng)立的綜合模糊理論試圖以一種全新的思維來解決上市公司的股票價值投資分析難的問題。所謂綜合模糊分析法就是在將影響分析對象的因素的T時刻的現(xiàn)在位置以及趨勢和加趨勢在