我國上市公司股權(quán)激勵(lì)效果實(shí)證分析.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)是建立在委托代理理論基礎(chǔ)上的一種長期激勵(lì)制度,企業(yè)擁有者通過給予經(jīng)營者股權(quán)的方式,使經(jīng)營人以股東的身份管理經(jīng)營企業(yè),將股東利益、企業(yè)利益和經(jīng)營者個(gè)人利益結(jié)合起來,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享,降低經(jīng)營者的道德風(fēng)險(xiǎn)和短期行為,從而達(dá)到發(fā)揮經(jīng)營者積極性、提高管理效率、提升公司業(yè)績的長期目標(biāo)。
　　股權(quán)激勵(lì)制度已經(jīng)在西方發(fā)達(dá)國家普遍應(yīng)用,成熟應(yīng)用于解決股東和經(jīng)營者之間的委托代理問題等相關(guān)領(lǐng)域。我國股權(quán)激勵(lì)起源于1984年股份制改造時(shí)出

2、現(xiàn)的內(nèi)部職工股。隨后在1994年試行了公司職工股,并進(jìn)一步演變?yōu)樾碌姆绞?職工持股會(huì),但由于這種方式容易造成職工利益與公司利益的對立,后來慢慢減弱。到2000年以后,股權(quán)激勵(lì)有了新的發(fā)展,重點(diǎn)向管理層和核心員工傾斜。在2005年的股權(quán)分置改革的大背景下,2006年1月4日,由證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》正式實(shí)施,標(biāo)志著我國上市公司股權(quán)激勵(lì)制度走上正軌。到現(xiàn)在,股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)逐漸發(fā)展完善,成為我國上市公司改善治理結(jié)構(gòu)、長