股權投資基金的注入對上市公司績效的影響.pdf

1、經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展，私募股權投資已經(jīng)成為一個龐大的產(chǎn)業(yè)，成為一支不容忽視的力量，對全球經(jīng)濟產(chǎn)生著舉足輕重的作用。我國的私募行業(yè)起步較晚，但發(fā)展迅速，已經(jīng)初具規(guī)模。隨著我國資本市場的完善，經(jīng)濟結(jié)構的調(diào)整優(yōu)化，我國私募行業(yè)的發(fā)展將面臨更加有利的環(huán)境。私募行業(yè)的發(fā)展有利于推動中小企業(yè)的迅速崛起，對于中國整體經(jīng)濟也具有十分重要的積極意義。然而私募股權投資基金的注入究竟會對上市公司的績效產(chǎn)生怎樣的影響，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的當下，是一個非常值得研究的問題

2、。以前的研究尚未對私募基金對上市公司的影響得出一個統(tǒng)一的結(jié)論，認為私募基金帶來正面影響和負面影響的學者都為數(shù)甚多。但是以前的研究只是研究了私募注入本身對上市公司的影響，本文還分析了私募基金的特征維度對上市公司績效的影響，這是本文的創(chuàng)新所在。
　　本文選取創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本研究私募機構對上市公司績效的影響，全文分為七個部分。第一部分總結(jié)了本文寫作的理論和現(xiàn)實背景。第二部分回顧了前人研究的成果。第三部分提出了本文研究的理論假設。第四

3、部分介紹了本文選取的變量以及設計的模型。第五部分列示模型回歸的結(jié)果。第六部分針對研究結(jié)果總結(jié)了相應的結(jié)論，提出了相應的建議。最后，本文分析了由于自身水平和精力有限給研究帶來的缺陷，并對未來的研究者提供了研究展望。
　　本文經(jīng)過研究主要得出了三個結(jié)論。首先，引進私募的企業(yè)其經(jīng)營業(yè)績反而差于沒有引入私募的上市企業(yè)。這主要是因為私募市場上存在逆向選擇效應，并且我國私募機構自身實力平庸，無法向上市公司輸送先進的價值增值服務。第二，私募持股