股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)上市公司績(jī)效的影響研究.pdf

1、上世紀(jì)90年代初，為了進(jìn)一步解決我國公司管理中的委托代理問題，股票期權(quán)激勵(lì)制度在我國開始實(shí)施。然而，在股權(quán)激勵(lì)制度施行的前十幾年中，股票激勵(lì)制度對(duì)我國上市企業(yè)的激勵(lì)效果并不顯著。2005年我國實(shí)施了股權(quán)分置改革，上市公司非流通股與流通股并存的中國特色問題也第一次得以解決，因此股票激勵(lì)制度是否能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生利好影響也受到了海內(nèi)外專家學(xué)者的充分關(guān)注。
　　相比于國外，國內(nèi)對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的理論與實(shí)踐研究存在著一定的滯后性，國內(nèi)學(xué)

2、者對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度所產(chǎn)生影響效果也存在著較大分歧，認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)制度與公司績(jī)效之間呈正相關(guān)、負(fù)相關(guān)甚至是毫不相關(guān)的學(xué)者三足鼎立，各持一詞，至今未有統(tǒng)一的見解。
　　由于股權(quán)激勵(lì)制度在2005年才大規(guī)模興起，因此前人的研究中并未有充分的數(shù)據(jù)分別對(duì)三個(gè)板塊進(jìn)行研究，所以通常是將滬深股市作為一個(gè)總體樣本，國外學(xué)者在實(shí)際操作中亦不可能將中國市場(chǎng)分成三大板塊分析。因此，本文主要?jiǎng)?chuàng)新在于更加不會(huì)分別對(duì)三個(gè)不同板塊研究。本文借鑒前人的研究理論研究成