中國(guó)制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效的實(shí)證研究.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，而公司治理效率的高低最終體現(xiàn)在公司績(jī)效方面。因此，股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性與公司績(jī)效之間存在極大的關(guān)聯(lián)性。目前，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理以及公司治理效率的低迷，一直困擾著制造業(yè)上市公司并直接影響了公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。
　　本文試圖通過實(shí)證分析做出回答，首先從理論上分析股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中度、股東屬性等對(duì)制造業(yè)上市公司治理效率和公司績(jī)效的影響；其次，在對(duì)制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)詳盡的現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，以上海證券

2、交易所552家制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，通過回歸分析2004-2013年數(shù)據(jù)關(guān)系，探討我國(guó)制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響。研究結(jié)論表明：國(guó)有股持股比例與公司績(jī)效之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系；法人股持股比例與公司績(jī)效之間存在正相關(guān)關(guān)系。另外，適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于改善公司治理結(jié)構(gòu)和提高公司績(jī)效，使上市公司具有更好的發(fā)展前景。
　　基于以上結(jié)論，本論文以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善公司治理機(jī)制為核心，提出了適當(dāng)調(diào)減國(guó)有股比例、相應(yīng)提高法人股比例