股權(quán)激勵-稅收籌劃利益分享機制研究——基于中國上市公司實證分析.pdf

1、信息不對稱導致委托代理問題一直備受學界關(guān)注，稅收籌劃在實踐中也同樣遇到委托代理問題，那么中國上市公司實施股權(quán)激勵是否有效？管理層實施稅收籌劃的動力何在？股權(quán)激勵能否強化管理層的稅收籌劃行為？這些問題都亟待解答，從而更好指導中國微觀經(jīng)濟發(fā)展。
　　本文以2009至2012年實施股權(quán)激勵計劃的A股上市公司作為樣本，通過建立統(tǒng)計模型與多元回歸模型，控制公司非稅務行為來研究管理層股權(quán)激勵從刺激(股權(quán)激勵)-行為(稅收籌劃)-結(jié)果(企業(yè)業(yè)績

2、提升)-反饋(股票行權(quán))的全過程，以期探究股權(quán)激勵的作用路徑并揭示稅收籌劃收益分享的媒介。
　　研究發(fā)現(xiàn)，實施股權(quán)激勵能夠提升公司業(yè)績，且隨著股權(quán)激勵強度的上升，企業(yè)稅收負擔會因之下降，并進一步導致公司業(yè)績得到提升；非股權(quán)激勵因素導致的企業(yè)稅負變化對公司業(yè)績的提升不存在顯著性影響。
　　研究表明，合理的股權(quán)激勵制度能夠在管理層與股東之間建立一種稅收籌劃利益分享機制，從而通過管理層實施稅收籌劃路徑來提升公司業(yè)績，形成共贏局面。