制度差異對中國企業(yè)跨國并購績效影響的實證研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨著重新調(diào)整、升級和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，給正處于逐步實施新型工業(yè)化戰(zhàn)略的中國經(jīng)濟(jì)帶來了重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，越來越多的中國企業(yè)開始走上國際化的道路。在全球化的進(jìn)程中，跨國并購逐漸成為對外直接投資的主要方式，中國企業(yè)通過跨國并購的方式參與國際化，以此獲得企業(yè)發(fā)展所需的戰(zhàn)略性資源，打開國際市場以及獲得國外先進(jìn)的技術(shù)和資源。然而中國企業(yè)實施跨國并購的成功率并不高，眾多學(xué)者認(rèn)為與國內(nèi)完全不同的制度環(huán)境是導(dǎo)致其失敗的

2、主要原因。因此，本研究從“制度理論”、“交易成本理論”和“組織學(xué)習(xí)理論”的視角出發(fā)，選取制度差異為自變量，企業(yè)的國際經(jīng)驗為調(diào)節(jié)變量，探究制度差異和國際經(jīng)驗對中國企業(yè)實施跨國并購后績效的影響。主要探索三個問題：
　?。?）制度差異是否為影響中國企業(yè)實施跨國并購后績效的主效應(yīng)？
　?。?）制度差異對中國企業(yè)實施跨國并購后績效的影響機(jī)制是怎么樣的？
　?。?）國際經(jīng)驗對制度差異與中國企業(yè)實施跨國并購后績效之間的影響具有調(diào)節(jié)效

3、應(yīng)嗎？
　　為了回答上述問題，本研究從制度理論、交易成本理論、組織學(xué)習(xí)理論、產(chǎn)業(yè)組織理論等理論視角對中國跨國并購績效研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧。接著以150家實施跨國并購的中國上市企業(yè)為研究樣本，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，以EXC EL和SPSS19.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，主要研究結(jié)果如下：
　?。?）制度差異對中國企業(yè)實施跨國并購后的績效存在顯著的負(fù)向效應(yīng)；
　?。?）國際經(jīng)驗對制度差異與中國企業(yè)實施跨國并購后績效具有顯著的

4、調(diào)節(jié)作用，弱化了制度差異對中國企業(yè)實施跨國并購績效的負(fù)向作用。
　　本文的貢獻(xiàn)在于：
　　（1）本研究基于中國本土化的情境，對中國企業(yè)實施跨國并購過程中與東道國的制度差異、國際經(jīng)驗與并購后績效之間的關(guān)系進(jìn)行深入全面的研究，是對先前關(guān)于制度差異和跨國并購績效關(guān)系的重要補(bǔ)充。
　?。?）本研究整合了制度理論、交易成本理論、組織學(xué)習(xí)理論和產(chǎn)業(yè)組織理論對中國企業(yè)實施跨國并購績效的理論分析框架，以豐富中國企業(yè)實施跨國并購績效的相