會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、代理成本與非效率投資.pdf

1、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是會(huì)計(jì)核算的重要原則，一直以來對會(huì)計(jì)實(shí)踐活動(dòng)有著深遠(yuǎn)影響。2006年企業(yè)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和2008年金融危機(jī)爆發(fā)，使得穩(wěn)健性的計(jì)量屬性得到廣泛關(guān)注。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性延遲確認(rèn)“好消息”，及時(shí)確認(rèn)“壞消息”的要求，約束了管理層操縱公司盈余，減少管理者自利主義動(dòng)機(jī)下的非理性投資行為。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對兩種非效率投資的情形（過度投資和投資不足）的作用結(jié)果、影響方向是否一致，已有研究成果并未形成一致觀點(diǎn)。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性究竟是如何影響非效率投資行為的，是直接影

2、響還是間接影響，現(xiàn)有文獻(xiàn)未給出詳細(xì)解釋。本文從代理成本視角出發(fā)，大膽設(shè)想，在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對非效率投資的作用下，代理成本是否可能發(fā)揮著中介效應(yīng)。本文依據(jù)委托代理沖突的類型，將代理成本細(xì)分為股東-經(jīng)理人、控股股東-中小股東以及股東-債權(quán)人三種類型。將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、代理成本和非效率投資三者納入同一研究框架中，找尋它們之間的內(nèi)在聯(lián)系。為規(guī)范信息披露、改善投資效率提供相關(guān)建議。
　　本文選取2009-2015年A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，建立數(shù)學(xué)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

3、。研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性分別對兩種非效率投資行為（過度投資和投資不足）的具體影響，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對代理成本的影響，以及代理成本在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與非效率投資兩者之中發(fā)揮的作用。實(shí)證研究結(jié)果表明:過度投資方面，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有明顯抑制作用;投資不足方面，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性則起到加劇效果。會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與股東-經(jīng)理人代理成本呈現(xiàn)U型曲線關(guān)系，與控股股東-中小股東呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，與股東-債權(quán)人代理成本也呈現(xiàn)倒U型關(guān)系。表明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與企業(yè)代理成本之間存在一定的區(qū)間效應(yīng)。只有在

4、某一區(qū)間內(nèi)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的治理效應(yīng)才能得到有效發(fā)揮。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、代理成本與非效率投資三者中間存在著傳導(dǎo)關(guān)系，代理成本在其中發(fā)揮著部分中介效應(yīng)。
　　本文運(yùn)用文獻(xiàn)閱讀、理論推導(dǎo)和實(shí)證模型的方式集中關(guān)注會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、代理成本與非效率投資三者之間的關(guān)系?？赡艿呢暙I(xiàn)體現(xiàn)為以下三點(diǎn):研究視角上本文選取代理成本的視角，并在委托代理理論的框架下，將代理成本分為三種類型，對這三類代理成本選取相應(yīng)變量，建立模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究內(nèi)容上本文