會計(jì)穩(wěn)健性與投資效率關(guān)系研究.pdf

1、投資作為企業(yè)經(jīng)營活動中的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)，影響著企業(yè)未來的發(fā)展。低效率投資往往會浪費(fèi)企業(yè)資源，對企業(yè)價(jià)值造成嚴(yán)重的損害。然而我國的資本市場正處于發(fā)展階段，經(jīng)理人、股東和債權(quán)人之間常常會出現(xiàn)利益沖突和信息不對稱等問題，進(jìn)而引發(fā)低效率投資活動，對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。而國外的研究分析發(fā)現(xiàn)，會計(jì)穩(wěn)健性能夠極大的緩解當(dāng)前利益群體之間由于利益沖突產(chǎn)生的矛盾，從而對治理企業(yè)非效率投資產(chǎn)生積極作用。那么，在我國特殊的國情下會計(jì)穩(wěn)健性是否也會對投資效率產(chǎn)生

2、積極影響？本文即圍繞會計(jì)穩(wěn)健性與投資效率的關(guān)系展開研究，以期找到一條治理非效率投資的新途徑。
　　本文在梳理委托代理理論、信息不對稱理論和行為財(cái)務(wù)理論的基礎(chǔ)上提出了研究假設(shè)，以2013年到2015年期間滬深兩市主板A股非金融類上市企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，采用 K&W會計(jì)穩(wěn)健性指數(shù)法來衡量企業(yè)的會計(jì)穩(wěn)健性，采用Richardson（2006）的預(yù)期投資模型的殘差值度量企業(yè)投資效率，研究并分析了會計(jì)穩(wěn)健性與企業(yè)投資效率之間的關(guān)系。同時結(jié)

3、合我國的相關(guān)制度，在研究中加入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行進(jìn)一步的分析。并在此基礎(chǔ)上對會計(jì)穩(wěn)健性、企業(yè)投資效率與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系進(jìn)行了深層次地探討。
　　通過研究，筆者認(rèn)為會計(jì)穩(wěn)健性具有雙面效應(yīng)，作為一種有效的治理機(jī)制，當(dāng)公司面臨投資過度時，會計(jì)穩(wěn)健性就能夠有效的抑制投資行為，從而提高投資效率，將企業(yè)價(jià)值穩(wěn)步提升起來；當(dāng)公司存在投資不足問題時，會計(jì)穩(wěn)健性會導(dǎo)致公司投資越來越低效，企業(yè)價(jià)值逐步降低。另外，非國有企業(yè)中會計(jì)穩(wěn)健性對企業(yè)投資效率的影響