內部控制對費用粘性影響機理研究——基于管理者自利行為的視角.pdf

1、費用習性，是指企業(yè)費用總額的變動與業(yè)務量變動之間的依存關系。傳統的費用習性認為費用與收入的變化為線性關系，即費用變動幅度與企業(yè)業(yè)務量上升和下降的變動幅度相同，即對稱的。這意味著企業(yè)費用只是機械地隨著當期業(yè)務量的變化而發(fā)生變化，與管理者的決策無關，管理者的決策在費用管理上并不發(fā)揮明顯的作用，因此管理者也不會對費用進行積極的管理。然而，眾多研究者對費用與收入之間的線性關系提出了質疑，因為在現實工作中，管理者的決策對于費用的管理起著至關重要的

2、作用。由于管理者會對費用進行積極的管理，使得費用的變化不僅取決于業(yè)務量變化的大小，而且取決于業(yè)務量變化的方向。作為這一研究領域的主要開創(chuàng)者，Anderson等人首次使用“費用粘性”來指代在業(yè)務量上升時費用增加率大于業(yè)務量下降時費用減少率的現象。由于外國企業(yè)的報表中管理費用和銷售費用是放在一起計量的，費用粘性問題主要是研究銷售費用和管理費用的粘性問題，本文遵循研究慣例，將我國上市公司銷售費用和管理費用（以下稱“銷管費用”）放在一起，重點研

3、究內部控制對我國上市公司銷管費用粘性（以下稱“費用粘性”）的影響問題。
　　從我國上市公司銷管費用發(fā)生的實際情況來看，2007-2014年滬深兩市A股上市公司銷管費用的合計額從638.50億元增長到2045.03億元，增長速度非?？?，銷管費用占比（占營業(yè)收入）8年的平均值為16.22％，銷管費用對企業(yè)的經營業(yè)績具有較大的影響，費用管理是企業(yè)創(chuàng)造利潤、保持健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié)與核心內容。研究費用粘性不僅有利于企業(yè)所有者和管理者更好地了

4、解企業(yè)銷管費用的性質，還有利于企業(yè)管理者掌握費用粘性產生的原因以便采取有效的措施抑制費用粘性，提高企業(yè)的經營業(yè)績。
　　近年來，安然、世通、施樂等一大批世界著名企業(yè)財務欺詐丑聞的發(fā)生，投資者特別是中小投資者的信心遭受到了前所未有的沉重打擊，公司融資受到了巨大的挑戰(zhàn)。美國在2002年頒布了著名的薩班斯法案(以下簡稱SOX)，SOX強制要求企業(yè)建立內部控制制度，并要求管理層和審計師要對公司內部控制的情況進行評估。我國在這一大背景下，2

5、006年財政部發(fā)起成立內部控制標準委員會，到2010年我國內部控制體系初步建立。內部控制是由企業(yè)董事會、監(jiān)事會、經理層和全體員工實施的、旨在實現控制目標的過程。作為與費用和風險控制直接相關的因素之一，企業(yè)的內部控制要對企業(yè)經營過程和財務報告的生成過程進行監(jiān)控，必然會對費用管理產生影響，費用管理是企業(yè)內部控制其中的一項重要內容，但是目前學術界就內部控制對于費用粘性的影響研究較少，本文試圖研究內部控制對費用粘性的抑制作用，并且深入研究內部控

6、制影響費用粘性的內在機理。
　　本文研究內部控制對費用粘性的影響機理，主要研究內部控制對費用粘性的影響作用以及內部控制如何影響費用粘性。內部控制是直接影響費用粘性，還是間接影響費用粘性，即內部控制通過什么影響因素進而影響費用粘性，又或者是直接影響和間接影響并存。本文首先研究內部控制與費用粘性的關系，內部控制會抑制費用粘性的產生，如果公司內部控制實施得好，公司費用粘性就小。本文不僅研究了內部控制與費用粘性的關系，而且深入挖掘二者關系

7、的內在作用機理。本文從代理問題的視角，找到了內部控制影響費用粘性的作用因素——管理者自利行為。內部控制是通過影響管理者自利行為進而影響費用粘性，管理者自利行為在內部控制影響費用粘性中起到了中介傳導的作用。管理者自利行為是否是內部控制影響費用粘性的中介途徑可以通過中介效應檢驗來辨別。
　　本文按照Baron和Kenny提出的中介效應的經典檢驗步驟分三章實證研究內部控制、管理者自利行為與費用粘性三者之間的關系。第一章實證研究內部控制與

8、費用粘性之間的關系;第二章實證研究內部控制與管理者自利行為之間的關系;第三章實證研究內部控制影響費用粘性的內在機理，檢驗管理者自利行為是內部控制影響費用粘性的中介變量。本文利用2007-2014年滬深兩市A股上市公司的財務數據以及迪博數據庫中提供的內部控制指數數據，得到了內部控制影響費用粘性的如下結論:
　　(1)內部控制可以抑制費用粘性的產生。內部控制與費用粘性負相關，內部控制質量越高，費用粘性越小。費用管理作為企業(yè)實現利潤一個

9、重要組成部分，內部控制的思想必然滲透在費用管理的各個環(huán)節(jié)和流程中，促使管理者按照規(guī)章制度的規(guī)定合理支配費用，從而減輕費用粘性的程度。進一步分析發(fā)現，股權集中度會影響內部控制對費用粘性的作用，相比于股權集中度低的上市公司，股權集中度高會影響內部控制對費用粘性的抑制作用，在股權集中度高的一組，內部控制對費用粘性的作用并不顯著。
　　(2)內部控制可以抑制管理者自利行為的產生。內部控制與管理者自利行為負相關，內部控制質量越好，管理者自利

10、行為程度越低。由于管理者自利行為是不可觀測和度量的，因此本文利用管理費用率、總資產周轉率和管理者薪酬業(yè)績比作為管理者自利行為的代理變量，研究內部控制與管理者自利行為的關系。管理費用率代表管理者在職消費水平，實證研究表明內部控制與管理費用率顯著負相關，說明內部控制可以有效抑制管理者在職消費等自利行為?？傎Y產周轉率代表管理者管理公司的效率，實證研究表明內部控制與總資產周轉率顯著正相關，說明內部控制可以提高管理者管理公司資產的效率，減少管理者

11、的自利行為。管理者薪酬業(yè)績比代表管理者與股東利益是否一致的指標，實證研究表明，內部控制與管理者薪酬業(yè)績比顯著正相關。說明內部控制可以提高管理者的薪酬業(yè)績敏感性，緩解管理者和股東之間的代理問題，有效抑制管理者的自利行為。
　　(3)內部控制影響費用粘性的機理是內部控制通過影響管理者自利行為，進而影響費用粘性。管理者自利行為是內部控制影響費用粘性的中介變量。由于管理者自利行為可以引起費用粘性的產生，而內部控制可以抑制管理者自利行為，因

12、此管理者自利行為是內部控制影響費用粘性的一條途徑。本文選取管理費用率、總資產周轉率和管理者薪酬業(yè)績比作為管理者自利行為的代理變量，通過實證檢驗，研究發(fā)現:①內部控制質量越高，管理費用率越低，費用粘性越小;②內部控制質量越高，總資產周轉率越高，費用粘性越小;③內部控制質量越高，管理者薪酬業(yè)績比越高，費用粘性越小。通過檢驗發(fā)現管理者自利行為是內部控制影響費用粘性的部分中介變量，即內部控制對費用粘性既有直接的影響，又間接通過管理者自利行為影響

13、費用粘性。
　　本文的主要創(chuàng)新和貢獻在于:
　　(1)本文深入研究了內部控制影響費用粘性的內在機理。探究了內部控制如何影響費用粘性，內部控制是直接還是間接影響費用粘性，內部控制通過什么中介途徑影響費用粘性，本文從代理問題的視角找到了內部控制影響費用粘性的其中一條途徑——管理者自利行為。內部控制是通過影響管理者自利行為，進而影響費用粘性。(2)本文揭示了內部控制對費用粘性的抑制作用。內部控制作為一種全面控制，要涵蓋公司所有的業(yè)

14、務和環(huán)節(jié)，必然會對企業(yè)費用管理產生影響。本文實證研究了內部控制對費用粘性的影響，將費用粘性的影響因素與公司的內部控制相結合。(3)本文豐富和拓展了內部控制經濟后果的研究。前人的文獻對于內部控制經濟后果的研究主要集中在對盈余質量、資本成本、代理成本、公司風險等的影響上，本文實證研究了內部控制對于費用粘性的作用，將內部控制的影響擴展到了對企業(yè)生產經營方面。
　　本文的主要研究意義在于:
　　(1)通過本文的研究使得企業(yè)的所有者和

15、管理者準確地了解銷管費用的性質。銷管費用與業(yè)務量并不是傳統的直線關系，而是由于調整成本、管理者樂觀預期、代理問題等原因出現了粘性的特征。(2)通過本文的實證研究使得企業(yè)的所有者和管理者認識到內部控制可以抑制費用粘性的產生。內部控制的建立有利于控制公司費用的發(fā)生，提高企業(yè)經營的效率效果，提升公司的管理水平和核心競爭力。(3)通過本文的研究使得企業(yè)的所有者了解內部控制影響費用粘性的內在機理，管理者自利行為是內部控制影響費用粘性的一條傳導途徑