上市公司并購財務(wù)風(fēng)險對績效影響的實證分析.pdf

1、江西財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司并購財務(wù)風(fēng)險對績效影響的實證分析姓名：黃斌申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：郭亞雄20091201效并不會構(gòu)成很重要的影響；相關(guān)行業(yè)并購樣本比非相關(guān)行業(yè)并購樣本的績效更好，通過t檢驗發(fā)現(xiàn)二者有較明顯的差異，這說明了行業(yè)的相關(guān)性能給績效帶來正的效應(yīng)，即上市公司并購相同或相近行業(yè)能了解更多的信息以減少信息的不對稱，并發(fā)揮出了協(xié)同效應(yīng)：通過相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，并購后的F差值與并購當年資產(chǎn)負債率增量之間有顯著負

2、相關(guān)的關(guān)系，說明上市公司通過負債增加的負債成本影響到了并購后的績效；從三年績效比較來看，股票支付方式的績效均比現(xiàn)金支付方式要好，說明了并購當年運用股票支付確實能緩解現(xiàn)金支付壓力，避免了現(xiàn)金的大量支出和負債的增加，同時也增加了資產(chǎn)的流動性。因此，上市公司在并購決策時，除了考慮并購能夠給帶來的利益外，還應(yīng)該考慮并購可能帶來的風(fēng)險，尤其是財務(wù)風(fēng)險。最后本文從財務(wù)風(fēng)險的角度，根據(jù)我國上市公司在價值評估、融資方式和支付方式上的現(xiàn)狀提出相關(guān)建議和措