并購對滬市上市公司績效的影響及實證分析.pdf

1、并購作為企業(yè)資源配置的一種重要手段，被越來越多的公司所采用，每年的兼并次數(shù)數(shù)以千計，交易額也日益龐大，對一國乃至世界經(jīng)濟產(chǎn)生了重要的影響?？梢哉f，西方工業(yè)的發(fā)展史實際上就是企業(yè)并購的發(fā)展史。因此企業(yè)并購活動特別是并購活動的績效問題不僅成為社會普遍關(guān)注的話題，而且成為理論研究的熱點。雖然從20世紀50，60年代起，西方學者開始對并購績效的研究，并已形成一些較為成熟的方法和結(jié)論。但由于我國證券市場尚處于發(fā)展階段，上市公司的并購重組活動在運作

2、機制、股權(quán)結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境等方面與西方國家存在較大差異，我國的并購活動有其特殊性的一面，因此對中國下市公司并購的研究不僅具有重要的理論價值，而且更具有實踐指導意義。 本文按照理論研究-實證分析-對策建議的思路展開研究。首先介紹了并購的基本概念，并總結(jié)了國內(nèi)外學者關(guān)于并購績效的理論研究成果以及一些研究的方法，分析影響我國企業(yè)并購績效的因素，。然后采用財務指標評價法，通過因子分析來構(gòu)建評價企業(yè)績效的綜合得分模型，實證分析了在2005年