上市公司并購(gòu)績(jī)效影響因素分析.pdf

1、上市公司并購(gòu)重組已經(jīng)成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)化、國(guó)際化發(fā)展過(guò)程中引人關(guān)注的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化腳步加快，資本市場(chǎng)逐漸健全完善，并購(gòu)行為已經(jīng)如雨后春筍般在發(fā)展，雖然我國(guó)并購(gòu)起步較晚，但想要在未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)不敗之地，就需要克服一切困難，抓住并購(gòu)浪潮帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。根據(jù)協(xié)同效益理論認(rèn)為并購(gòu)可以為企業(yè)節(jié)約成本、帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，受到世界各國(guó)企業(yè)的追逐。而作為并購(gòu)重組的核心問(wèn)題——并購(gòu)績(jī)效，也得到了學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。并購(gòu)行為完成后

2、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否得到好轉(zhuǎn)，又是哪些因素影響了企業(yè)并購(gòu)前后業(yè)績(jī)的變化，這些變化因素更是學(xué)術(shù)界研究的重點(diǎn)。
　　因此，本文選取上市公司中制造業(yè)2012年的并購(gòu)公司為研究樣本，采用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合方法，首先闡述了企業(yè)并購(gòu)與并購(gòu)績(jī)效理論以及并購(gòu)動(dòng)因，并梳理了國(guó)內(nèi)外的相關(guān)理論，分析了影響企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的六大因素（并購(gòu)后持股比例、并購(gòu)類(lèi)型、是否關(guān)聯(lián)交易、支付方式、國(guó)有股持股比例與股權(quán)集中度），并提出相關(guān)假設(shè)，最后通過(guò)因子分析與回歸分析