管理者權力、薪酬激勵與企業(yè)績效——以中小板企業(yè)為例.pdf

1、高管激勵一直都是國內外學者研究的熱點話題，理論界也都對激勵公司高管人員的必要性達成了一致，但是面對目前眾多惹人非議的的激勵現狀，如何實施有效的激勵成為了財務經濟學家們研究的重點。通過對已有文獻的回顧，我們發(fā)現目前的研究主要集中于高管年度薪酬和股權激勵與企業(yè)績效的相關性上，忽略了高級管理人員個人在契約設計中的作用，也就是管理者權力對薪酬設計所能產生的影響。我們認為管理者權力作為企業(yè)內部的一種制度安排，在管理者激勵契約中起到的作用是不容忽視

2、的。所以本文所關注的重點就在于管理者權力對高管薪酬契約產生的影響，進而對企業(yè)經營績效產生的影響。
　　 本文以管理者權力為突破口，將在深圳證券交易所中小板上市的企業(yè)作為研究對象，闡述了企業(yè)高管薪酬激勵效應的內部傳導機制。文章首先對相關激勵理論進行了分析，引出了本文的核心理論——管理者權力理論，并對其定義、來源、激勵效應進行了重點闡述。接著通過實證分析用經驗數據證明了管理者權力能夠顯著影響高管人員的薪酬水平，管理者擁有的權力越大，

3、他就越能影響薪酬契約的制定，從而獲得較高的薪酬水平。接著我們分析了不同管理者權力結構下的高管激勵機制對企業(yè)績效的影響，結果發(fā)現即使在不同的管理者權力結構下，薪酬水平都能產生較好的激勵作用，但是薪酬激勵與股權激勵的激勵效果存在區(qū)別。最后通過進一步分析我們得出結論：如果企業(yè)想提高盈利能力，薪酬激勵在管理者權力較小時效果較好，而與之相反的是，股權激勵則對權力較大的管理者更有效。但是如果企業(yè)想提高市場價值，那么薪酬激勵在管理者權力較大時效果較好