中小板上市公司高管薪酬與企業(yè)績效、公司治理結(jié)構(gòu)關(guān)系研究.pdf

1、高管薪酬體制反映著企業(yè)的整體治理水平，高管薪酬是否有效激勵將對企業(yè)績效產(chǎn)生重大的影響。對于整個社會來說，高管薪酬水平是否合理還透視出整個社會財(cái)富是否公平公正。國內(nèi)外研究學(xué)者對于高管薪酬問題進(jìn)行了大量的研究，并取得了豐碩的研究成果，然而目前對于中小板上市公司高管薪酬的研究卻不多。高管薪酬作為中小板上市企業(yè)薪酬激勵的主要組成部分，具有重要的意義。盡管部分企業(yè)建立起了較為科學(xué)合理的激勵機(jī)制，但不可否認(rèn)，高管薪酬制度仍存在不少問題。中小板上市公

2、司制定的高管薪酬水平是否合理，它與企業(yè)績效的關(guān)系如何，能否促進(jìn)了企業(yè)績效的提高，是否按照公司業(yè)績擬定薪酬分配？高管薪酬與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系又如何？究竟是哪些因素影響著高管薪酬激勵？對于以上這些問題的研究與探討也成為了本文研究的出發(fā)點(diǎn)，嘗試尋求解決問題的方法正是本文研究的目的所在。因此，本文以中小板上市公司為研究樣本，研究中小板上市公司高管薪酬與企業(yè)績效之間的關(guān)系，以及高管薪酬與公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)系，為合理確定高管薪酬水平，提高企業(yè)績效提供

3、依據(jù)。
　　本文選取了2010年中小板上市公司高管薪酬、企業(yè)績效以及公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過對構(gòu)成企業(yè)績效的眾多指標(biāo)進(jìn)行因子分析，得到企業(yè)績效的綜合得分，并以此作為企業(yè)績效的變量。首先對研究樣本進(jìn)行了描述性的統(tǒng)計(jì)分析，并將2010年的高管薪酬水平與前四年的高管薪酬進(jìn)行了對比。通過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，我國中小板上市企業(yè)高管薪酬逐年增高，但在不同的地區(qū)和不同的行業(yè)之間存在巨大的差距。緊接著在實(shí)證研究中，首先，得出了企業(yè)績效與高管薪酬之間存在

4、正相關(guān)關(guān)系，中小板上市公司制定的高管薪酬在一定程度上促進(jìn)了企業(yè)績效的提高，薪酬的激勵機(jī)制發(fā)揮了一定的作用。高管薪酬主要是與反映企業(yè)盈利能力的績效指標(biāo)掛鉤，但是與企業(yè)的營運(yùn)能力、償債能力還有發(fā)展能力等業(yè)績指標(biāo)的關(guān)系并不大。其次，研究公司治理結(jié)構(gòu)以及其它因素對高管薪酬的影響。研究表明公司治理結(jié)構(gòu)對高管薪酬的影響并不顯著，除此之外，還發(fā)現(xiàn)高管薪酬與企業(yè)規(guī)模之間存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系，與資產(chǎn)負(fù)債率顯著負(fù)相關(guān)，與行業(yè)和地區(qū)因素之間也存在著密切的關(guān)