中國基金家族行為偏好研究.pdf

1、廈門大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，獨(dú)立完成的研究成果。本人在論文寫作中參考其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表的研究成果，均在文中以適當(dāng)方式明確標(biāo)明，并符合法律規(guī)范和《廈門大學(xué)研究生學(xué)術(shù)活動規(guī)范(試行)》。另外，該學(xué)位論文為()課題(組)的研究成果，獲得()課題(組)經(jīng)費(fèi)或?qū)嶒炇业馁Y助，在()實驗室完成。(請在以上括號內(nèi)填寫課題或課題組負(fù)責(zé)人或?qū)嶒炇颐Q，未有此項聲明內(nèi)容的，可以不作特別聲明。)聲明人(簽名)紜了矽f夕年

2、夠月j7日內(nèi)容摘要伴隨著我國資本市場的快速發(fā)展，我國證券投資基金規(guī)模迅速擴(kuò)大，基金家族也逐漸成為資本市場中最重要和最有影響力的機(jī)構(gòu)投資者之一，但同時也暴露出一系列問題，如基金家族的市場操縱、“老鼠倉”、內(nèi)幕交易、利益輸送等基金黑幕問題。作為一貫堅持以價值投資為理念、以保護(hù)基金持有人利益為己任的機(jī)構(gòu)投資者，基金家族內(nèi)部所發(fā)生的上述基金黑幕問題，使得自身在資本市場中的形象大受損害，基金投資者對其喪失信心，同時也給我國監(jiān)管層不斷提出了新的監(jiān)管

3、難題。因此，如何推動我國基金市場的健康發(fā)展、完善監(jiān)管層對基金市場的監(jiān)管體系、重塑基金家族在機(jī)構(gòu)投資者中的主導(dǎo)地位、恢復(fù)基金投資者對基金家族的信任度等問題，已成為我國基金市場亟需解決的一系列重大命題。筆者認(rèn)為，作為基金市場中的重要生產(chǎn)部門，基金家族集中管理旗下的多只基金產(chǎn)品，在存在多層委托代理關(guān)系的情況下，基金家族往往從實現(xiàn)家族利益最大化的角度制定投資策略，與單只基金的投資行為相比存在著不同的發(fā)展規(guī)律?；鸺易宓男袨槠?，尤其是投資行為偏

4、好勢必會對其旗下所管理的基金業(yè)績與風(fēng)險產(chǎn)生重要影響，進(jìn)而影響到基金持有人的利益。因此，針對我國基金家族的行為偏好進(jìn)行系統(tǒng)研究，在豐富我國機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展理論的同時，還能夠深入探索我國基金市場的運(yùn)行規(guī)律，揭示基金家族在行為偏好上存在的共同規(guī)律以及影響基金家族行為偏好的本質(zhì)原因，從而為我國基金監(jiān)管層有針對性地制定相應(yīng)的監(jiān)管政策提供依據(jù)，進(jìn)而提高我國基金市場以及資本市場的運(yùn)行效率。因此，本文的研究命題具有重大的理論與實踐意義。經(jīng)過對我國基金家族

5、眾多行為偏好的梳理與分析，筆者從基金家族的運(yùn)行產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，分別在對應(yīng)其運(yùn)行產(chǎn)業(yè)鏈的前端、中端、后端三個部分重點(diǎn)選擇基金家族的基金產(chǎn)品設(shè)計行為偏好、品牌策略行為偏好以及共同持股行為偏好進(jìn)行系統(tǒng)研究，以期在抓住主要矛盾的同時，進(jìn)一步揭示我國基金家族上述行為亂象背后的本質(zhì)原因。其中，基金產(chǎn)品設(shè)計行為偏好主要是研究基金家族在基金產(chǎn)品研發(fā)方面存在的行為偏好及其產(chǎn)生的動因，品牌策略行為偏好主要是研究基金家族在基金產(chǎn)品營銷方面存在的行為偏好及其有效性