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文檔簡介
1、 本文以我國資本市場為背景，對2003年134家家族控股上市公司的現(xiàn)金股利和公司治理的相關(guān)性進(jìn)行理論分析和實證檢驗。與同類相關(guān)研究不同的是，本文在分析控股股東與小股東之間代理問題的基礎(chǔ)上，引入終極控制人的概念，研究上市公司現(xiàn)金股利分配問題，檢驗股利代理成本假說和股利攫取利益假說。實證研究結(jié)果表明，終極控制人控制權(quán)比例與現(xiàn)金股利呈“U”形關(guān)系；終極控制人控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離程度與現(xiàn)金股利顯著正相關(guān)；第二大股東持股比例與現(xiàn)金股利水平顯
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