上市公司控股股東對(duì)現(xiàn)金股利政策的影響研究.pdf

1、現(xiàn)金股利政策是上市公司面臨的一項(xiàng)重要決策，也是控股股東與中小股東及其他利益相關(guān)者利益均衡的重要環(huán)節(jié)。恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利分配政策，可以為上市公司樹(shù)立良好的形象，激發(fā)廣大投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱情，使公司獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展條件和機(jī)會(huì)。在一個(gè)公司組織中，往往都有一個(gè)處于控制地位的控股股東，控股股東的特征對(duì)公司的股利尤其是現(xiàn)金股利政策有什么影響值得認(rèn)真研究。而我國(guó)股權(quán)的過(guò)度集中、國(guó)有股一股獨(dú)大、流通性割裂使控股股東與中小股東的利益分離?？毓晒蓶|在

2、追求自身利益最大化的過(guò)程中，其扭曲的行為對(duì)廣大流通股股東造成了很大的利益損失。從我國(guó)上市公司的股利實(shí)踐可以看出，我國(guó)上市公司無(wú)論是不分配、為獲得融資資格而進(jìn)行的低派現(xiàn)、還是大股東大比的派現(xiàn)套利，都是控股股東從自身利益最大化為出發(fā)點(diǎn)而制定的。本文在對(duì)大量文獻(xiàn)進(jìn)行吸收和綜合的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)際情況對(duì)控股股東和公司現(xiàn)金股利政策之間的關(guān)系展開(kāi)了研究。
　　 我國(guó)由于特殊的國(guó)情，各上市公司控股股東具有不同的性質(zhì)。本文將控股股東