上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券融資特點(diǎn)問題研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券融資特點(diǎn)問題研究姓名：王振棟申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：古惠20050401段及發(fā)行交易階段中可轉(zhuǎn)換債券的一些問題進(jìn)行闡述?？赊D(zhuǎn)換債券發(fā)行之后，發(fā)行條款就基本固定不!會改變了。要影響可轉(zhuǎn)換債券的交易情況，達(dá)到提前贖回或者轉(zhuǎn)股的目的，這都離不開公司股票的市場表現(xiàn)。上市公司可以通過對公司股票價格的影響，達(dá)到對可轉(zhuǎn)換債券的影響。本文試圖從上市公司的角度，對這一情況進(jìn)行了分析，提出自己的

2、一些見解。本文的基本結(jié)構(gòu)如下：第一章對可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行了基本的分析。在簡單介紹了可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)展以及在我國的發(fā)展情況之后，首先講述了可轉(zhuǎn)換債券的基本概念和要素條款。在這部分中，我們是以一個具體的上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券為例的，以此加深對基本概念和要素條款的理解。其次，我們又將可轉(zhuǎn)換債券和股票、普通債券相對比，從對比的角度講述可轉(zhuǎn)換債券的債權(quán)性和股權(quán)性，同時，我們又將它們從融資工具的角度進(jìn)行了對比，分析各自的優(yōu)缺點(diǎn)。在這部分的內(nèi)容中，我們沒

3、有從普通的概念角度來說明可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)，而是從它與其他融資工具對比的角度分析其特征。在該部分的后面，我們又以可轉(zhuǎn)換債券類似于股票的程度，將可轉(zhuǎn)換債券分為了三類并進(jìn)行了簡單的說明。本章的最后，我們又分析了公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的財務(wù)意義，主要包括四點(diǎn)：適應(yīng)資本結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)需要，動態(tài)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)價值最大化；協(xié)調(diào)股東和債權(quán)人之間的利益沖突，改善公司治理結(jié)構(gòu)；避免公司盲目投資，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展；發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的其他意義。第二章對可轉(zhuǎn)換債

4、券進(jìn)行了理論分析。主要闡述了資本結(jié)構(gòu)理論和委托代理理論。資本結(jié)構(gòu)狹義的講，是企業(yè)長期負(fù)債和權(quán)益資本的比例關(guān)系，廣義的講，是企業(yè)各種要素的組合結(jié)構(gòu)。本文首先簡單說明了資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展以及對資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值是否相關(guān)的看法。在得到資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值相關(guān)的論斷之后，又著重從可轉(zhuǎn)換債券的基本特點(diǎn)入手，分析其對公司資本結(jié)構(gòu)的影響，從而達(dá)到企業(yè)價值的最大化。這里，我們又將可轉(zhuǎn)換債券與股票和普通債券進(jìn)行了對比，分析其在資本結(jié)構(gòu)方面對公司調(diào)節(jié)的有利之