基于VAR的外匯風(fēng)險(xiǎn)度量與管理.pdf

1、2005年7月21日，中國政府決定放棄實(shí)行11年的人民幣事實(shí)上釘住美元的匯率制度。匯率改革后，更具彈性化的匯率制度使得國家和企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)加大。因此建立適應(yīng)我國國情的涉外管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，選擇適合我國外匯風(fēng)險(xiǎn)度量與管理的數(shù)量方法已經(jīng)迫在眉睫。VAR(在險(xiǎn)價(jià)值)模型的正是目前需要的一種風(fēng)險(xiǎn)定量工具。它是指一定的概率水平(置信度)下投資組合在未來特定一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失，利用VAR人們可以更加精確地度量風(fēng)險(xiǎn)。VAR方法提的是一種風(fēng)

2、險(xiǎn)管理的思路，這種思路不僅可用于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理，還可用于信用風(fēng)險(xiǎn)和其它風(fēng)險(xiǎn)的管理。 本文分為五個(gè)部分。首先，在導(dǎo)論中對(duì)文章的研究背景、目的和意義進(jìn)行了介紹。在第二章，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本概念進(jìn)行介紹。包括外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及分類和對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)度量的傳統(tǒng)方法。重點(diǎn)介紹了新引入的VAR法對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的度量。第三章是有關(guān)VAR度量外匯風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)綜述。第四章分別列舉四種計(jì)算方法。在VAR計(jì)算中，分析方法和模擬方法各自的內(nèi)在特點(diǎn)使得在速度與精確度