不同模式下企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證分析.pdf

1、分類號(hào)： 壁Z !密級(jí)：?jiǎn)挝淮a： ! Q 魚呈Z學(xué) 號(hào)： 至Q Q 壘至Q ] 璺Q西北大學(xué)碩士學(xué)位論文指導(dǎo)教師： 至道僉答辯日期：至Q Q Z 生魚旦! 旦學(xué)位授予日期：二0 0 七年六月A b s t r a c tW i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n to f g l o b a le c o n o m ya n d m a r k e tc o m p e t i t i o n

2、，m a n y e n t e r p r i s e s h a v ef a c e dm e r g e r a n da c q u i s i t i o n ( M & A ) ，w h i c hw i l lc h a n g et h e i n d u s t r y s t r u c t u r e a n da f f e c t t h e b e h a v i o ro fs o c i e t

3、 y 、e n t e r p r i s e s a n dc o n s u m e r s ．F o r mt h e p o i n to fm i c r o c o s m i cv i e w ．M & A c a n r e a l i z e c a p i t a li n c r e m e n t ，o p t i m i z ec a p i t a ls t r u c t u r ea n dp r

4、 o m o t er a t i o n a l i z a t i o no f i n d u s t r i a ls t r u c t u r e ；F o r m t h ep o i n to fm a c r o s c o p i cv i e w ．M & A i sb e n e f i c e n t t o r a i s ee c o n o m i c e f f e c t so ft o t

5、a l s o c i e t y a n dm a k es u p e r i o r r e s o u r c e a l l o c a t i o n ．I na d d i t i o n ，M & A m a y a c t i v eo r i g i n a lr e s o u r c eo f s l o w e f f i c i e n c y ．E c o n o m i ct h e o r i

6、e sa n dm a n a g e m e n tt h e o r i e sh a v eh a ds o m es t u d yo nt h i s f i e l d ，t h i s p a p e rf o u s i n go n C h i n e s el i s t i n g c o m p a n yt o r e s e a r c h t h e i re c o n o m i ce f f i c

7、i e n c y ．A tf i r s t ，t h i s t e x ti n t r o d u c e sc o m m o n t h e o r yo fm e r g e n c es i m p l y ．I ne c o n o m i c s c o n c e p t i o n ，M & A i st a k e - o v e ro f p r o p e r t yr e s u l t i n

8、g i nt h et r a n s f e ro f t h ea s s e t so w n e r s h i p f r o mt h et a r g e tc o m p a n i e s t ot h ea c q u i r i n g o n e ．S e c o n d l y f r o m v a r i o u s a n g e l s o f e n t e r p r i s e s ’a c h

9、i e v e m e n t s ．I t ．a(chǎn) n a l y z e sm o t i v a t i o n o fm e r g e n c e ．A t t h e b a s i s o f t h i s i n t e r p r e t ，t h e t e x t m a k e sat h o r o u g hs t u d yo fe c o n o m i ce f f i c i e n c yo ft

10、h r e et y p e so fm e r g e n c e ．( s u c ha sH o r i z o n t a lM e r g e r ．V e r t i c a l M e r g e r a n dC o n g l o m e r a t eM e r g e r ) ．I n m a c r ol e v e l ．T h e r a t i o n a l i t yo f M & A a n

11、di t s p r o d u c t sl i e s i n s c a l ee c o n o m i c sa n da l s ol i e s i n r e d u c i n gr e l e v a n tc o s t s & d i v e r s i f y i n go p e r a t i o nr i s k ，e t c ．I nt h el i g h t o f c a s e a n

12、a l y s e s ．T h e p a p e r m a k e s a n e m p i r i c a l s t u d y o n M & Ap e r f o r m a n c e o f l i s t e d c o m p a n i e s S O a s t o e v a l u a t e t h e p e r f o r m a n c e i n a no b j e c t i v e

13、m a n n e ra n dt of i n do u t s u c c e s s f u lm o d e l si nM & A ．A t l a s t ，b e c a u s ee v e r yt h i n gh a st w o a s p e c t s ，w es h o u l db eo ng u a r da g a i n s tn e g a t i v ee f f e c to fm e