基于不同動因的我國出境并購績效實證研究.pdf

1、近年來，出境并購已經(jīng)成為中國企業(yè)增強國際化經(jīng)營能力的重要途徑，頻頻刷新的并購記錄表明中國企業(yè)已成為全球跨境并購最活躍的參與方之一。然而不同的出境并購動因?qū)ζ髽I(yè)并購績效有很大的影響，因此基于不同動因的我國企業(yè)出境并購績效研究一方面有利于促進我國企業(yè)出境并購行為的理性化、科學(xué)化，另一方面有利于我國出境并購的外部環(huán)境建設(shè)，通過識別并購動因采取不同的政策導(dǎo)向等。
　　本文回顧和總結(jié)了中西方學(xué)者對并購動因和并購績效的理論研究和計算方法，并發(fā)

2、現(xiàn)許多中國學(xué)者在使用財務(wù)指標(biāo)因子分析法進行企業(yè)長期并購績效的對比分析時使用了不同的函數(shù)計算，存在邏輯錯誤。同時，大多數(shù)中國學(xué)者在研究出境并購動因和績效時使用的樣本都只來源于中國的滬深主板上市公司，而且很少有將短期績效和長期績效進行對比分析的研究。
　　為了改進以上問題，本文選取了2007年至2014年，包含滬深主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的54起出境并購案例作為樣本，按照自然資源尋求、市場拓展和戰(zhàn)略資源獲取三種并購動因進行分類，然后使