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文檔簡介
1、我國的證券投資基金起步較晚，第一支開放式基金到2001年才出現(xiàn)。然而開放式基金的發(fā)展十分迅猛，截止到2008年3月底，我國開放式基金數(shù)量達(dá)到332，占367支基金總數(shù)的90.46％，資產(chǎn)管理規(guī)模超過24，000億，在基金資產(chǎn)管理總額的占比超過92％，占我國股市流通市值的比重超過35％。開放式基金已經(jīng)日漸成為我國居民家庭理財(cái)?shù)闹匾M成。如何評估開放式基金的業(yè)績從而更好地對基金進(jìn)行選擇，已經(jīng)成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。
本文選取了2006
2、年12月31日前上市的30支基金作為樣本，并以股市由牛轉(zhuǎn)熊的2007年1月1日至2008年3月31日為觀測期，運(yùn)用單因素的T-M模型、H-M模型和三因素的T-M模型、H-M模型，著重考察了我國開放式基金的擇時(shí)能力，并對開放式基金的選股能力進(jìn)行了探討。
研究結(jié)果表明:我國大部分開放式基金并沒有顯示出選股能力，部分開放式基金具有擇時(shí)能力;日收益率數(shù)據(jù)比周收益率和月收益率數(shù)據(jù)更能描述基金經(jīng)理的擇時(shí)操作;我國股市的規(guī)模效應(yīng)和賬面市值比
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