我國開放式基金選股與擇時能力研究.pdf

1、開放式基金代表了基金業(yè)發(fā)展的主流方向,那么,作為證券市場上迅速發(fā)展的機構(gòu)投資者,它到底能不能戰(zhàn)勝市場,為投資者帶來良好的投資收益,從而體現(xiàn)出專家理財?shù)膬?yōu)勢呢?這一點己經(jīng)引起了投資者、基金管理公司以及證券監(jiān)管部門的廣泛關(guān)注。
　　 國內(nèi)外以往對開放式基金大多都是研究基金的整體績效表現(xiàn),然而基金經(jīng)理,特別是開放式股票型基金經(jīng)理想獲得超額報酬有兩種方法,也就是選股能力和擇時能力。
　　 鑒于此,本文在理論研究與實證研究相結(jié)合的

2、基礎(chǔ)上,緊密結(jié)合中國證券市場發(fā)展的實際情況,構(gòu)建了一個適合我國開放式基金特點的選股擇時能力評價體系,并利用該體系進行了實證分析。
　　 首先,本文提出選題背景,總結(jié)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,同時闡明研究目的、研究步驟及行文結(jié)構(gòu)。
　　 然后介紹我國開放式基金選股擇時能力研究的實踐基礎(chǔ),包括我國目前開基的最新狀況和發(fā)展特點,并對研究選股擇時所需的理論如組合理論、風(fēng)險調(diào)整績效衡量方法進行介紹。著重闡述了研究基金選股擇時能力的T-M模型

3、、H-M模型、TM-FF3模型和HM-FF3模型。
　　 接著本文實踐部分首先對反映基金選股擇時能力的股票特征進行實證研究。研究選股擇時需要考察的從宏觀如大盤、行業(yè)和微觀如個股價值、財務(wù)、技術(shù)的各個指標。
　　 然后對我國14只開放式股票型基金從其業(yè)績方面考察其選股擇時能力。對基金最近四年時間即2004年1月5只至2008年2月29日的數(shù)據(jù)進行實證分析和評估。
　　 最后研究結(jié)果:雖然樣本中一些基金的選股能力或擇