牛市和熊市時期中國開放式基金選股擇時能力對比研究.pdf

1、在“超常規(guī)發(fā)展機構投資者”政策的指導下，中國證券投資基金經(jīng)過近10年的發(fā)展，已經(jīng)成為中國證券市場上的重要機構投資者之一。其中，開放式基金受到了個人投資者和機構投資者的青睞，其規(guī)模和數(shù)量遠遠超過了封閉式基金，成為基金市場名副其實的主流品種，同時也成為我國證券市場上最重要和最有發(fā)展?jié)摿Φ臋C構投資者，對促進證券市場投資者結構的改善起到了重要的作用。隨著基金數(shù)量的不斷增多，基金的績效表現(xiàn)也成為人們關注的一個焦點問題。
　　 本文的研究意

2、義在于：對中國開放式基金選股擇時能力做一個理論上的探討，應用國際上成熟的TM模型和HM模型對中國開放式基金最近三年多時間即2005年7月至2008年10月的選股能力和擇時能力進行實證分析和評估，并為監(jiān)管當局、基金管理公司、基金經(jīng)理及投資者提供了選股擇時現(xiàn)狀并提出了建設性建議。
　　 本文首先對證券投資基金選股擇時能力衡量理論與方法進行較為系統(tǒng)地回顧與總結。在此基礎上，本文運用TM與HM單因素模型對中國30只開放式基金的選股能力和