我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的實(shí)證研究.pdf

1、建立我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，在公司面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，對(duì)各利益相關(guān)者主體來(lái)說(shuō)都具有非常重要的意義。因此，本文的研究目的就是通過(guò)對(duì)上市公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，找到能夠顯著區(qū)分財(cái)務(wù)危機(jī)公司和非財(cái)務(wù)危機(jī)公司的預(yù)警指標(biāo)，以此來(lái)建立適合我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型，以便為各相關(guān)主體提供決策依據(jù)和參考意見。 本文在借鑒前人研究成果的基礎(chǔ)上，以2007年我國(guó)滬深兩市A股市場(chǎng)上因“財(cái)務(wù)狀況異?！倍惶貏e處理的上市公司(即被

2、ST的公司)為研究對(duì)象。本文共選取了94家公司并將其分為兩組，其中50家(25家ST公司和25家非ST公司)作為訓(xùn)練樣本，剩余的44家(22家ST公司和22家非ST公司)作為檢驗(yàn)樣本。借助SPSS15.0統(tǒng)計(jì)分析軟件，首先研究了樣本公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)特征，進(jìn)而對(duì)ST公司和非ST公司22個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異顯著性進(jìn)行了檢驗(yàn)，然后運(yùn)用單變量邏輯回歸分析進(jìn)一步篩選出對(duì)模型預(yù)測(cè)有顯著貢獻(xiàn)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，之后又利用因子分析方法再次精簡(jiǎn)變量并避免多重共線性

3、的影響，最終篩選出5個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為建模的初始變量。而后利用這5個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，采用多元邏輯回歸分析分別構(gòu)建了我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前兩年和前三年的預(yù)警模型，并利用50家訓(xùn)練樣本和44家檢驗(yàn)樣本對(duì)所建模型的有效性進(jìn)行了檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果顯示：財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前兩年預(yù)測(cè)模型的訓(xùn)練樣本準(zhǔn)確率為94％，檢驗(yàn)樣本預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為90.91％；財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前三年預(yù)測(cè)模型的訓(xùn)練樣本準(zhǔn)確率為70％，檢驗(yàn)樣本預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率為72.73％?？梢姡瑑蓚€(gè)模型均取得了較好的預(yù)測(cè)效