基于EVA的上市公司財務預警實證研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展和市場競爭日益激烈，企業(yè)面臨著前所未有的沖擊和挑戰(zhàn)，建立科學有效的財務預警模型能幫助企業(yè)規(guī)避風險，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時也為投資者、債權人、政府等利益相關者提供相應的決策信息。
　　 本文以2007，2008，2009年新被ST的82家上市公司和配對的82家非ST上市公司作為研究樣本，利用其2005，2006，2007年財務數(shù)據(jù)和計算所得的EVA建立財務預警指標體系，運用Logistic回歸建立基于EVA

2、的財務預警模型。
　　 首先利用2005，2006，2007財務報表計算EVA，鑒于研究樣本涉及到新舊準則銜接期，本文對2007年數(shù)據(jù)根據(jù)新會計準則計算EVA，對于2005，2006年數(shù)據(jù)根據(jù)舊會計準則計算EVA。然后將EVA指標和傳統(tǒng)指標結合，選擇了20個變量建立基于EVA的財務預警指標體系。
　　 在實證研究過程中，首先對樣本的財務數(shù)據(jù)進行了非參數(shù)顯著性檢驗，發(fā)現(xiàn)很多樣本差異的顯著性水平不高，存在相關性和多重共線性。

3、為消除多重共線性，本文采取因子分析法對變量提取公因子，利用因子得分進入Logistic回歸模型。
　　 本文建立了三個財務預警模型，分別是為模型1：運用2007年數(shù)據(jù)對2009年預警的模型；模型2：運用2006年數(shù)據(jù)對2009年進行預警的模型：模型3：運用2005，2006數(shù)據(jù)對2007，2008進行預警的模型。
　　 最后通過對比分析了三個模型的判定效果以及對檢驗樣本的預測效果。結果發(fā)現(xiàn)模型1的預測效果最好，模型2的預