版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、ResearchonDeVelopmentProblemsandCountemeasuresofRuIIalFinancialInstimtionsinLonghuiCoun夠Ⅵ吧IJiaAthesissubmittedinpamalsatisfIactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofAgriculturalpromotionlnA西culturalpromotionde鏟eeCent
2、ralSo訕UniVersi夠ofFores仃yandTeclmology498ShaoshallSoumRoad,TianxinDis仃ictChangshaHullaIl41o004,PRCmNASupervisorProfessorX認(rèn)OGengshengMay,2014摘要在市場競爭日趨激烈的今天,并購是企業(yè)增強(qiáng)自身競爭力,實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的重要方法。作為企業(yè)的一項(xiàng)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資,并購的決策過程具有很大的不確定性與不可逆性,傳統(tǒng)的企業(yè)
3、并購決策往往忽視了這些不確定性和不可逆性,進(jìn)而導(dǎo)致其決策不是最優(yōu)的。實(shí)物期權(quán)注重對投資決策的不確定性進(jìn)行管理,將實(shí)物期權(quán)方法引入企業(yè)并購決策中,有助于幫助企業(yè)決策者進(jìn)行正確全面的分析問題,作出最佳的決策。本文首先對農(nóng)業(yè)企業(yè)的概念、特征等方面進(jìn)行了簡介,然后對傳統(tǒng)的企業(yè)并購決策理論進(jìn)行了概述,詳細(xì)的介紹了并購的概念、形式、動因以及現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法、時點(diǎn)價值評估法、相當(dāng)價值評估法等傳統(tǒng)并購價值評估的方法,并對它們進(jìn)行了橫向的比較,指出各種方法
4、的優(yōu)點(diǎn)和不足,為將實(shí)物期權(quán)方法引進(jìn)企業(yè)并購決策中的必要性打下了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。然后詳細(xì)介紹了期權(quán)和實(shí)物期權(quán)的概念及分類,實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn)和作用,為將實(shí)物期權(quán)方法引進(jìn)企業(yè)并購決策中的必要性打下了理論基礎(chǔ)。接著對企業(yè)并購中的實(shí)務(wù)期權(quán)特征進(jìn)行了分析,證明把實(shí)物期權(quán)方法引進(jìn)企業(yè)并購決策中具有可行性。接著介紹了如何利用實(shí)物期權(quán)的方法對企業(yè)并購進(jìn)行價值評估、風(fēng)險管理和戰(zhàn)略管理。最后在一個案例對農(nóng)業(yè)企業(yè)并購決策進(jìn)行了實(shí)物期權(quán)方法的運(yùn)用。由于企業(yè)并購決策具有靈
5、活性,標(biāo)的資產(chǎn)價值具有波動性,并購的風(fēng)險和收益具有不對稱性,并購過程包含著多種實(shí)物期權(quán),而傳統(tǒng)企業(yè)并購?fù)顿Y決策方法隱含著一系列理想化的假設(shè),認(rèn)為投資環(huán)境是確定的,投資成本是可逆的,投資收益率是可預(yù)測的,進(jìn)而企業(yè)可以采取剛性的決策準(zhǔn)則,忽略了企業(yè)投資環(huán)境的復(fù)雜性,技術(shù)、市場的不確定性以及投資的不可逆性,因此傳統(tǒng)的企業(yè)并購決策理論都不能很好的指導(dǎo)企業(yè)并購決策。而以實(shí)物期權(quán)理論為基礎(chǔ)的企業(yè)并購?fù)顿Y決策,將金融期權(quán)方法應(yīng)用于項(xiàng)目投資實(shí)踐,投資不
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 企業(yè)并購?fù)顿Y決策中實(shí)物期權(quán)的運(yùn)用
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的發(fā)電投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的研發(fā)項(xiàng)目投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的企業(yè)并購決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)的煤礦企業(yè)安全投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的風(fēng)電投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的風(fēng)險投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)的航運(yùn)企業(yè)船舶投資決策研究.pdf
- 企業(yè)投資決策中的實(shí)物期權(quán)研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)的IT項(xiàng)目投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的房地產(chǎn)投資決策.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論城市鋼廠搬遷投資決策研究.pdf
- 實(shí)物期權(quán)評價方法——期權(quán)理論在企業(yè)投資決策中的應(yīng)用.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的煤礦安全投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的旅游景區(qū)項(xiàng)目投資決策研究.pdf
- 基于實(shí)物期權(quán)理論的風(fēng)險投資決策方法研究.pdf
- 實(shí)物期權(quán)理論及在企業(yè)投資決策中的應(yīng)用.pdf
- 基于復(fù)合實(shí)物期權(quán)理論的船舶投資決策理論與方法研究.pdf
- 實(shí)物期權(quán)理論在投資決策中的應(yīng)用.pdf
- 項(xiàng)目投資決策實(shí)物期權(quán)理論與方法研究.pdf
評論
0/150
提交評論