航運(yùn)企業(yè)港口投資決策的實(shí)物期權(quán)方法.pdf

1、在全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易飛速發(fā)展的同時(shí)，航運(yùn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也隨之激烈起來(lái)。全球各大航運(yùn)公司在發(fā)展自己船隊(duì)的同時(shí)，也把對(duì)港口這一稀缺資源的投資置于戰(zhàn)略位置上。因?yàn)楹竭\(yùn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不僅僅表現(xiàn)于船隊(duì)規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)，它已經(jīng)擴(kuò)展到對(duì)航運(yùn)節(jié)點(diǎn)-港口-占有或控制程度的競(jìng)爭(zhēng)。 為了定制個(gè)性化的服務(wù)或避免受制于人，確保自己的運(yùn)輸鏈、物流鏈不會(huì)受到阻礙，對(duì)港口碼頭有優(yōu)先的使用權(quán)和控制權(quán)，保證貨物順暢，屬于稀缺資源的港口已經(jīng)成為中外船公司投資的熱點(diǎn)。 目前國(guó)內(nèi)外

2、對(duì)港口投資方面的研究已經(jīng)有了一定的發(fā)展。但從目前的研究成果來(lái)看，一般都是對(duì)港口工程可行性、投資估算、財(cái)務(wù)收益、腹地的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算等方面的評(píng)價(jià)，且研究方法一般限于傳統(tǒng)的投資決策方法，如常見(jiàn)的NPV法。這些方法有其自身優(yōu)點(diǎn)，但是它們往往忽略了潛在的投資機(jī)會(huì)可能在未來(lái)帶來(lái)的投資收益，也忽略了投資決策者通過(guò)靈活把握各種投資機(jī)會(huì)所能帶來(lái)的增值。 實(shí)物期權(quán)方法(Real Option Method)是對(duì)傳統(tǒng)投資理論的一