基于實(shí)物期權(quán)的IT項(xiàng)目投資決策研究.pdf

1、近年來，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)IT項(xiàng)目的投資決策進(jìn)行了很多探討，主要是運(yùn)用傳統(tǒng)的投資決策方法及實(shí)物期權(quán)的方法。但傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法沒有考慮到IT項(xiàng)目的不確定性與決策者的靈活性的影響，忽略了IT項(xiàng)目的期權(quán)價(jià)值；而目前部分學(xué)者在運(yùn)用實(shí)物期權(quán)法解決IT項(xiàng)目的投資決策時(shí)，主要是直接運(yùn)用B-S模型來為其定價(jià)，但在模型變量的取值時(shí)往往又忽略了變量本身的不確定性。 本文針對(duì)現(xiàn)行投資決策方法的不足，結(jié)合IT項(xiàng)目投資的實(shí)際情況，探討適用于IT項(xiàng)目投資的實(shí)物

2、期權(quán)定價(jià)。主要內(nèi)容如下。 第一章，闡述論文的研究目的及意義、研究?jī)?nèi)容、研究方法和技術(shù)路線，并對(duì)國(guó)內(nèi)外IT項(xiàng)目投資研究文獻(xiàn)進(jìn)行綜述。 第二章，分析國(guó)內(nèi)外IT項(xiàng)目投資決策現(xiàn)狀及問題。首先對(duì)國(guó)內(nèi)外IT項(xiàng)目項(xiàng)目投資決策現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)述，然后分別指出目前IT項(xiàng)目投資決策中，采用傳統(tǒng)投資決策方法及采用實(shí)物期權(quán)方法定價(jià)時(shí)的不足。 第三章，論述IT項(xiàng)目投資決策所涉及的基本理論，如實(shí)物期權(quán)理論、實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法、蒙特卡羅模擬方法等。

3、 第四章，IT項(xiàng)目投資決策分析。首先分析IT項(xiàng)目投資自身的特點(diǎn)，然后指出IT項(xiàng)目投資決策影響因素，并結(jié)合實(shí)例歸納IT項(xiàng)目的期權(quán)特性，如不確定性、不可逆性、靈活性等。 第五章，針對(duì)IT項(xiàng)目的期權(quán)特性，探討基于實(shí)物期權(quán)的IT項(xiàng)目投資決策。首先概述基于實(shí)物期權(quán)的IT項(xiàng)目投資決策的基本思路，然后提出IT項(xiàng)目投資決策的基本步驟，提出采用蒙特卡羅模擬求期權(quán)均值的思路。 第六章，案例分析。首先根據(jù)實(shí)際IT項(xiàng)目投資的數(shù)據(jù)，直接用B

4、-S模型計(jì)算出期權(quán)的價(jià)值，然后采用蒙特卡羅方法確定B-S模型定價(jià)時(shí)的不確定性變量的概率分布，使用Excel、水晶球軟件，進(jìn)行反復(fù)的模擬計(jì)算，求得期權(quán)的均值，B-S期權(quán)定價(jià)模型的計(jì)算結(jié)果更接近于真實(shí)的情形。 第七章，對(duì)基于實(shí)物期權(quán)的IT項(xiàng)目投資決策進(jìn)行進(jìn)一步的展望。 首先總結(jié)本文的研究成果，如通過對(duì)傳統(tǒng)投資決策方法的不足以及IT項(xiàng)目期權(quán)特性的分析，探討了基于實(shí)物期權(quán)理論的IT項(xiàng)目投資決策的一般框架； 考慮B-S模型